20230923-招商期货-国债期货周度报告_救市传闻推升股市_预期改善债市回落_11页_1mb

周度报告摘要

• 主要观点：救市传闻提振股市，导致债市反弹回落。
• 品种表现：各期限国债期货价格全线下跌，跌幅分别为0.04%、0.132%、0.192%和0.595%（2年、5年、10年、30年期）。
• 基差变动：基差整体扩大，期现价差变化需关注；基差方面亦有负值出现。
• 资金利率：shibor隔夜下降0.036%，7天回购利率上升0.2878%，体现短期资金面微妙收紧。
• 债市走势：国债收益率曲线平坦化，收益率小幅上涨。操作建议：
  1. 节前逢低尝试做空国债期货。
  2. 基差扩大，可尝试做多基差。
  3. 跨品种套利关注曲线走陡，建议买TS空T。
• 风险提示：政策宽松意外超预期、经济复苏强度超出预期。
• 数据来源：Wind、招商期货；研究员：徐世伟。