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中泰期货市场报告总结

一、宏观经济

1. 中国经济

   • 2023年11月国民经济延续回升向好态势，工业增加值同比增6.6%，社会消费品零售额增10.1%，固定资产投资同比增2.9%。
   • 中国外贸形势总体向好，地产边际改善，青年失业率或制度优化。

2. 货币政策

   • 央行12月15日开展1.45万亿元MLF操作，利率维持不变，净投放8千亿元。降准预期延后，LPR预计不变。
   • 美联储暂停加息，点阵图暗示未来多次降息。

3. 国际方面

   • 美国CPI同比升3.1%，通胀放缓；欧盟经济面临需求不足挑战。

二、市场表现

• A股：指数集体收跌，全年主要目标预计较好完成；北上资金净流出。
• 股指期货：贴水或升水再现，短线情绪偏弱。
• 国债期货：多数收涨，代理通胀放缓，关注政策组合信号。

三、重点品种

1. 股指期货、国债期货

   • 债券涨势延续，流动性充足，多头震荡思路；汇率稳中偏强，对权益中性偏多。

2. 软商品

   • 棉花、白糖：利空出清后震荡反弹，关注成本支撑。
   • 油脂、油料：供需弱势下震荡，反弹需关注宏观配合。

3. 金属与化工

   • 铝：供需紧平衡，库存降至低位，逢低多单；氧化铝偏紧供应。

4. 能化、黑色

   • 原油‘OPEC+’矛盾与需求弱化共振，短线震荡；烧碱供需尚未改善。
   • 螺纹、焦煤：供需缓和，关注冬储政策，涨幅停滞。

5. 农业

   • 鸡蛋：供需矛盾缓解，震荡小幅上行；苹果、红枣看生产和冬储节奏。

6. 宏观策略

   • 华尔街调整，策略调整、仓位灵活，关注年末反弹窗口。

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