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文档内容总结

核心内容概述

本文档提供了2017年第三季度（3Q17）中国、印尼、马来西亚、新加坡和泰国等地区的股票市场分析，包括主要公司的财务表现、评级变动、关键财务指标以及市场展望。此外，文档还列出了关键指数的表现、行业重点以及分析师的建议。

中国地区

主要观点

• 银行业：
  • ICBC、ABC和BOC在3Q17的净利息收入实现了双位数增长，分别为13.8%、13.9%和16.1%。
  • ICBC的净亏损率（NPL）接近监管要求的150%，且其净收入与预期一致。
  • ABC的资产质量显著改善，尤其在县域地区，NPL比率下降了14个基点。
  • BOC的净利息收入增长稳健，但费用收入有所下滑。
  • 三家公司维持“市场权重”评级，ICBC和CCB被列为“买入”推荐。

公司表现

• Air China (753 HK)：

  • 3Q17净利润达到50亿元人民币，同比增长31.4%，超出预期。
  • 升级为“买入”，目标价上调至8.10港元。
  • 国际航线收益改善，预计2018年收益将维持增长。
  • 国内航线收益受天气影响，但预计2018年将稳定。
  • 货运业务表现良好，预计在4Q17达到高峰。

• BYD Company (1211 HK)：

  • 3Q17净利润低于预期，预计2017年整体利润将下降15-20%。
  • 下调评级至“卖出”，目标价下调至42港元。

• Shenzhen Airport (000089 CH)：

  • 3Q17净利润同比增长28%，符合预期。
  • 保持“买入”评级，目标价上调至10.60元人民币。

• Sinopharm (1099 HK)：

  • 医疗设备分销成为新的增长驱动因素。
  • 股票激励计划有助于提升盈利增长。
  • 升级为“买入”，目标价上调至40.87港元。

• CIFI Holdings (884 HK)：

  • 在土地市场保持活跃和谨慎。
  • 保持“买入”评级，目标价上调至5.27港元。

印尼地区

主要观点

• Nippon Indosari Corpindo (ROTI IJ)：
  • 3Q17运营有所复苏。
  • 保持“买入”评级，目标价上调至1,425印尼盾。

马来西亚地区

主要观点

• Hartalega Holdings (HART MK)：

  • 预计在2QFY18表现更好，但估值过高限制了推荐升级。
  • 保持“卖出”评级，目标价下调至6.61马来西亚林吉特。

• Press Metal Aluminium Holdings (PMAH MK)：

  • 铝价上涨和潜在的指数纳入机会是催化剂。
  • 升级为“买入”，目标价上调至5.20马来西亚林吉特。

新加坡地区

主要观点

• Ascendas REIT (AREIT SP)：

  • 需要等待工业复苏。
  • 保持“买入”评级，目标价上调至2.97新加坡元。

• Raffles Medical Group (RFMD SP)：

  • 3Q17业绩符合预期，扩展成本更加清晰。
  • 保持“买入”评级，目标价上调至1.34新加坡元。

• Wilmar International (WIL SP)：

  • 预计3Q17核心净利润为3亿至3.4亿美元，环比增长但同比下滑。
  • 保持“买入”评级，目标价上调至4.10新加坡元。

• GL (GLL SP)：

  • 资产处置释放价值，私有化潜力显著。
  • 保持“买入”评级，目标价上调至1.185新加坡元。

泰国地区

主要观点

• Indorama Ventures (IVL TB)：
  • 美国客户贷款违约，但对盈利影响较小。
  • 保持“买入”评级，目标价上调至54.00泰铢。

关键指数表现

主要买入推荐

主要卖出推荐

关键假设

公司事件

分析师信息

• Jonathan Koh, CFA
  +65 6590 6620
  jonathankoh@uobkayhian.com
  Greater China Research Team
  +852 2521 8787
  research@uobkayhian.com

• K Ajith
  +65 6590 6627
  ajith@uobkayhian.com

• Sophie Yu
  +852 2826 1392
  sophie.yu@uobkayhian.com.hk