20220530-华龙期货-油脂周报_震荡上扬_油脂继续走强_6页_1mb

油脂市场周报总结（2022年5月30日）

核心内容

本周油脂市场整体呈现震荡上扬趋势，豆油、菜油和棕榈油价格均创下近年新高，其中豆油上涨2.73%，棕榈油上涨2.84%，菜油上涨3.17%。市场情绪受多种因素影响，包括政策调控、天气影响、全球供需格局及资金配置等。

主要观点

1. 棕榈油市场：政策主导，不确定性高

• 印尼政府自11月以来出台多项措施，包括补贴、提高出口费、实施出口禁令等，以控制食用油价格。
• 印尼要求棕榈油公司进行审计并设立总部，显示其对生产运营和出口的加强管控。
• 当前棕榈油行情受印尼政策影响较大，未来出口细节调整可能对市场造成较大波动。
• 印尼强制性国内销售量政策及港口封锁问题，使棕榈油供应面临不确定性。

2. 美豆市场：天气炒作支撑价格

• 美国北部平原将迎更多降雨，导致明尼苏达州、北达科他州和南达科他州种植推迟。
• 美国夏季驾车旺季前供应偏紧，推动原油期货走强，为大豆市场提供支撑。
• CBOT大豆价格触及三个月高位，显示市场对美豆供应的担忧。

3. 菜油市场：国内供应偏紧，价格持续走高

• 2022年全国菜籽产量预估为350万吨，湖北省因种植补贴政策，种植面积增加，产量预计同比增加10%-15%。
• 西南、华东地区产量与去年持平，但受前期降雨影响，新菜籽供应偏少，市场供不应求。
• 国产新菜籽价格持续上涨，湖北、湖南、云南、安徽等主产区净菜籽价格达6700-6800元/吨，环比上涨160-200元/吨。
• 江苏地区四级菜油现货价格维持高位，基差有所下降，但仍处于近五年较高水平。

4. 油脂市场整体：供需偏紧，支撑价格

• 全球大豆、菜籽、葵花籽等油料作物库存偏紧，新季产量尚未释放，支撑油脂价格。
• 油脂消费处于淡季，但豆油价格却高于往年同期，经销商现货报价未能跟上期货涨幅。
• 全球通胀上升背景下，实物囤货、政策扰动及资金配置进一步推动油脂价格上行。

关键信息

现货价格

• 豆油：张家港地区四级豆油现货价格为12,610元/吨，较上一交易日上涨200元/吨，期货价格为11,740元/吨，环比上涨190元/吨。
• 棕榈油：广东地区24度棕榈油现货价格为16,130元/吨，较上一交易日上涨670元/吨，期货价格为12,096元/吨，环比上涨288元/吨。
• 菜油：江苏地区四级菜油现货价格为14,200元/吨，期货价格为13,639元/吨，环比上涨11元/吨。

基差情况

• 豆油：张家港地区基差为870元/吨，环比上涨10元/吨，处于近五年较高水平。
• 棕榈油：广东地区基差为4,034元/吨，环比上涨382元/吨，同样维持在较高水平。
• 菜油：江苏地区基差为561元/吨，环比下跌11元/吨，但仍处于近五年较高水平。

库存数据

• 截至2022年5月24日，全国豆油港口库存增加1.45万吨至77.55万吨，棕榈油港口库存减少0.25万吨至29.80万吨。
• 进口大豆港口库存为702.55万吨，日消耗量为23.9万吨。

全球动态

• 乌克兰外长警告称，俄乌冲突可能引发数年粮食危机。
• 俄罗斯表示愿意有条件开放海上人道主义通道，以协助乌克兰粮食出口。
• 乌克兰是全球最大的葵花籽油出口国，港口封锁导致大量粮食滞留，一旦放开，将改善全球供应。

操作建议

短期油脂期价仍将继续强势运行，市场主要受政策、天气及资金配置等因素影响。操作上建议观望，等待进一步明确的供需信号及政策变化。

免责声明

本报告由华龙期货投资咨询部研究员挑战旗撰写，仅供参考，不构成投资建议。报告内容及数据来源均可靠，但不保证其准确性或完整性。据此入市，风险自负。