20180222-中泰证券-中全视角-个股_智飞生物_仙琚制药_浙江医药_五粮液_洋河股份_杰瑞股份_海澜之家_莱绅通灵_中国国航_南方航空_隆基股份_天赐材料_23页_958kb

文档内容总结

核心内容概览

本文档为中泰证券研究所分析师发布的行业研究报告，涵盖医药、食品饮料、机械、纺织服装、交运、电新、固收、有色等多个领域。主要聚焦于2018年初的市场动态、公司业绩表现、行业趋势及投资建议。

主要观点与关键信息

医药行业

• 智飞生物：2017年业绩大幅增长，主要受益于AC-Hib三联苗和HPV疫苗销售。预计2018年将继续增长，公司具备较强的销售能力和产品线。
• 仙琚制药：引入原料药管理人才，推动原料药板块整合与国际化，预计2017-2019年归母净利润将显著增长。
• 浙江医药：奈诺沙星注射液进入优先审评，创新药进入收获期，公司业绩有望持续增长。同时，维生素业务和制剂出口业务出现历史性拐点。
• 莱绅通灵：2017年Q3业绩超预期增长，品牌升级和渠道扩张成效显著，未来成长路径清晰。

食品饮料行业

• 五粮液：改革全面推进，业绩加速增长，估值有望提升。预计2017-2019年净利润增长显著。
• 洋河股份：全面提价策略实施，业绩与估值双升，尤其是梦之蓝系列增长空间大。

机械行业

• 杰瑞股份：油服民企龙头，海外营收占比高，2018年有望成为业绩拐点。公司具备核心竞争力，预计2017-2019年EPS显著增长。

纺织服装行业

• 海澜之家：平台型线下服装巨头，与腾讯战略合作，提升零售效率和品牌影响力。预计2017-2019年净利润稳步增长。
• 莱绅通灵：渠道扩张与品牌升级推动业绩增长，未来有望进一步拓展市场。

交运行业

• 航空运输：三大航客座率持续上行，票价市场化推动航空景气。推荐中国国航、东方航空和南方航空。

电新行业

• 隆基股份：计划2020年单晶硅片产能达45GW，助力光伏平价上网。预计2017-2019年净利润持续增长。
• 天赐材料：电解液产能扩张，具备成本优势。预计2017-2019年营业收入和EPS显著提升。
• 金风科技：三季报业绩符合预期，风电行业有望迎来拐点，公司作为龙头具备增长潜力。

传媒行业

• 电影市场：2018年春节档票房增长显著，观影人次和票房增速均超预期。推荐关注光线传媒、横店影视和金逸影视。
• 影片表现：多部影片口碑佳，预计3月票房表现强劲。

固收与有色行业

• 固收市场：春节期间美国通胀超预期，美债收益率上升，油价上涨，美元指数回落。关注资金面变化，预计流动性压力不大。
• 有色市场：春节期间钴价再创新高，新能源汽车补贴政策利好，钴锂板块投资价值凸显。推荐关注华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业、赣锋锂业、天齐锂业、雅化集团等。

盈利预测与估值

风险提示

• 医药行业：核心产品销售不及预期、新产品获批不及预期、新药研发失败、创新药推广不及预期。
• 食品饮料行业：三公消费限制、提价后终端动销不及预期、新市场增速不及预期。
• 机械行业：油价大幅波动、海外业务局势及汇率波动。
• 纺织服装行业：男装行业景气度不及预期、主品牌同店持续下滑、新品牌培育不及预期。
• 交运行业：航油成本增长、需求增长不及预期、供给侧收缩、票价提价不及预期。
• 电新行业：光伏装机不及预期、产能释放不及预期、光伏电站开发不及预期、原材料价格波动。
• 传媒行业：影城、院线快速扩张成本加剧、在线视频冲击、优质内容供给不足。
• 固收行业：资金面超预期收紧、海外政策超预期、海外突发事件。
• 有色行业：新能源汽车补贴政策变动、国际形势变化、原材料价格波动。

总结

文档全面分析了2018年初多个行业的市场动态和公司表现，强调了医药、食品饮料、机械、纺织服装、交运、电新、传媒、固收及有色等领域的投资机会。各行业均存在一定的增长潜力和政策利好，但也面临相应的风险。总体来看，2018年将是多个行业实现业绩与估值双升的关键一年。