20240811-国泰期货-铁矿石_需求驱动有限_弱势震荡_10页_1mb

铁矿石市场分析总结（2024年8月11日）

核心内容概览

本报告分析了2024年8月11日铁矿石市场的走势、供需情况及投资建议，指出铁矿石价格受多重利空因素影响，进入弱势震荡阶段。

一、市场回顾及价格表现

1.1 期现走势回顾

• 期货市场：
  铁矿石主力合约I2409本周收于766.5元/吨，较上周有所回落。
  成交量为57.2万手，持仓量13.8万手，环比减少6.8万手。

• 现货市场：
  港口现货价格整体回升，主要品种价格均有不同程度下降。
  青岛港64.5%卡粉价格下降33元/吨至908元/吨；
  62.5% BRBF价格下降35元/吨至793元/吨；
  61.5% PB粉价格下降32元/吨至758元/吨；
  国产矿方面，唐山66%铁精粉价格下降29元/吨至1031元/吨，邯邢和莱芜略有回升。

• 普氏指数：
  普氏62%铁矿石指数收于99.3美金/干吨，较前一周下降3美金/干吨。

1.2 价差变动

• 期现价差：
  I2409合约较青岛港PB粉现货贴水94.6元/吨，较上周扩大7.9元/吨。
  I2409合约较普氏指数贴水92.5元/吨，较上周缩小3.8元/吨。

• 月间价差：
  I2409-I2501价差为25.0元/吨，较上周上升9.0元/吨；
  I2501-I2505价差为10.5元/吨，较上周下降4.0元/吨。

• 品种间价差：
  卡粉-PB价差收窄1元至150元/吨；
  PB-超特价差收窄3元至137元/吨；
  BRBF-PB价差收窄3元至35元/吨；
  PB粉块价差收窄5元至175元/吨；
  国产精粉-PB价差扩大12元至280元/吨。

二、供需情况分析

2.1 供应

• 外矿发运量：
  澳大利亚周发货量1611.3万吨，巴西周发货量669万吨，合计2280.3万吨，环比增加23.4万吨。
  中国北方到港量1379.5万吨，环比增加403.9万吨。

• 国产矿产能利用率：
  截至8月9日，全国266座矿山产能利用率为59.65%，环比上升0.05%。

• 铁矿石运价：
  巴西图巴朗-青岛（BCI-C3）运费为24.27美金，环比上升0.45美金；
  西澳-青岛（BCI-C5）运费为9.82美金，环比上升0.45美金。

2.2 需求

• 钢厂产能利用率：
  截至8月9日，全国247家钢厂高炉产能利用率为87.02%，环比下降1.85%。

• 钢厂产量：
  本周样本钢厂烧结粉总日耗为783.51万吨，整体产量延续下滑，螺纹钢贡献主要减量。

• 需求预期：
  下游停产检修范围扩大，钢厂开工率大幅下降，铁矿需求预期有所坍塌。

2.3 库存

• 全国港口库存：
  45个港口进口铁矿石库存为15043.96万吨，环比减少46.35万吨；
  日均疏港量为308.02万吨，环比增加9.63万吨。

• 分品种库存变动：
  澳矿库存6877.65万吨，环比减少190.7万吨；
  巴西矿库存5144.54万吨，环比增加158.3万吨；
  贸易矿库存9761.94万吨，环比增加41.39万吨；
  球团库存528.43万吨，环比减少20.89万吨；
  精粉库存1354.31万吨，环比减少50.59万吨；
  块矿库存1757.9万吨，环比增加75.12万吨；
  粗粉库存11393.32万吨，环比减少49.99万吨。

2.4 钢厂利润

• 盘面利润：
  螺纹钢2410合约盘面利润为-119.65元/吨，环比下降31.72元/吨；
  热卷2410合约盘面利润为-114.96元/吨，环比下降21.66元/吨。

• 现货利润：
  螺纹钢现货利润为-234.78元/吨，环比上升57.07元/吨；
  热卷现货利润为-124.78元/吨，环比下降12.93元/吨。

2.5 技术分析

• 价格走势：
  铁矿石主力合约I2409本周收于766.5元/吨，短期上方压力位参考925元/吨，下方支撑位参考700元/吨。

三、总结及投资建议

核心观点

• 价格下跌原因：
  海外发达经济体衰退担忧加剧，叠加海外资产价格回调，国内商品板块受连带影响，铁矿石价格大幅下跌。

• 供需分析：
  供应端保持稳定宽松，外矿发运与国产矿产能利用率高位回调；
  需求端受钢厂开工率下降影响，铁矿需求预期减弱。

• 库存与利润：
  港口库存环比减少，但部分品种库存有所回升；
  钢厂利润持续恶化，成材表需疲软，进一步抑制铁矿需求。

投资建议

• 短期趋势：
  铁矿石价格在宏观利空与需求预期坍塌的双重影响下，进入弱势震荡阶段。

• 关注重点：
  建议投资者密切关注成材供需边际变化，尤其是钢厂开工率和产量数据，以判断铁矿石需求的后续走势。

• 风险提示：
  市场波动较大，需谨慎操作，关注宏观政策与海外经济形势变化。

四、关键信息

• 铁矿石价格：
  I2409合约本周收于766.5元/吨，现货价格整体回升但降幅较大。

• 供应端：
  澳大利亚与巴西发运量上升，国产矿产能利用率略有提升，整体供给仍宽松。

• 需求端：
  钢厂开工率大幅下降，下游停产检修范围扩大，需求预期疲软。

• 库存：
  港口库存减少，但部分品种库存回升，显示结构性变化。

• 利润：
  成材利润持续下滑，钢厂盈利压力增大，进一步影响铁矿石需求。

• 技术面：
  短期价格承压，支撑位在700元/吨，压力位在925元/吨。

五、分析师声明与免责条款

• 报告观点独立、客观，不代表公司立场。
• 报告信息来源于公开资料，公司不对信息的准确性、完整性或可靠性作任何保证。
• 报告不构成投资建议，投资者应自行判断并承担风险。
• 报告仅供专业投资者参考，非专业投资者请勿阅读或使用。

以上为铁矿石市场分析报告的核心内容总结。