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📊 商品研究简报 - 国泰君安期货

💰 贵金属

• 黄金：估值修复预期，建议谨慎关注估值修复机会。
• 白银：维持震荡回落预期。

🔪 金属

• 铜：美国铜关税预期升温，预计短期偏强。
• 铝：宏观情绪偏暖叠加进口利润压缩，短期震荡偏强。
• 氧化铝：行业复产节奏正常，价格中枢下移，趋势偏空。
• 锌：关注宏观情绪变化，趋势强度中性偏弱。
• 铅：冶炼利润修复，铅价震荡中枢上移。

🏗️ 工业品

• 不锈钢：成本支撑线下移、需求疲软，预计短期震荡。
• 锂：碳酸锂拍卖价下行，叠加海外发运缩量，价格窄幅震荡。
• 硅产业链：工业硅/多晶硅成本坍塌，偏弱运行。
• 粘胶长丝/短纤：成本坍塌支撑减弱，弱现实下维持偏空观点。
• 棕榈油/豆系：外部需求扰动、国内基本面博弈，区间震荡为主。

🛢️ 能源化工

• 燃料油/低硫燃料油：跟随原油趋势，短期波动加剧。
• 沥青/橡胶：短期错配下价格博弈加剧。
• PTA/MEG：检修增多驱动正套策略。
• 集运欧线：逢低建多06合约，反套建议继续持有。

🌾 农产品

• 白糖/棉花/玉米/大豆：基本面宽平衡，短期波动受宏观主导。

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📌 注：趋势强度按【-2,2】整数分类，数字越大表示看多情绪越强，反之看空。