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有色金属行业周报总结（2017年08月28日）

核心内容

2017年8月28日发布的有色金属行业周报，重点分析了行业走势、主要金属价格变化、重点公司动态及未来行业展望。报告认为，尽管本周有色金属板块出现较大波动，但整体趋势未改，尤其看好铝和稀土的未来表现。

主要观点

周观点一：节奏受扰，趋势不改

• 本周有色金属板块波动较大，市场对后续行情走势存在疑虑。
• 报告认为，市场噪音和政策波动影响了投资者情绪，但并未改变行业上涨趋势。
• 有色行情分为三个阶段：预期介入、供需真实变化、业绩兑现。
• 对于铝行业，第一阶段尚未结束，行情远未终止。
• 推荐关注铝和稀土，同时建议投资者留意价格屡创新高的铜板块。

铝：才启程勿忧止

• 当前龙头企业按铝现价隐含的年化PE在15倍左右，符合历史规律。
• 电解铝涨价周期才刚刚启动，8月24日现货价格达到1.63万元/吨。
• 若电解铝价格预期为1.7万元/吨，对应理论年化净利润给予12-15倍PE，中国铝业仍有较大上升空间。

稀土：关注重稀土的后续行情

• 本周部分稀土产品价格回调，板块股票走势疲弱。
• 草根调研显示，部分稀土品种仍供不应求，但政策影响了价格预期。
• 广晟有色、五矿稀土等企业仍处于微利状态，重稀土价格仍有上涨空间。
• 建议关注重稀土后续行情。

关键信息

行业走势

• 本周有色指数收于5682.17，变动幅度为1.47%。
• 新材料指数收于3011.44，变动幅度为-1.00%。
• 上证综指收于3331.52，变动幅度为1.92%。
• 深证综指收于1910.13，变动幅度为0.41%。

重点公司动态

• 华友钴业：涨幅17.99%，上半年净利润同比增长2257.15%。
• 中国铝业：涨幅11.54%，上半年净利润同比增长31.71%。
• 赣锋锂业：涨幅11.34%，上半年净利润同比增长118.36%。
• 正海磁材：涨幅9.95%，上半年净利润同比增长-4.68%。
• 方大炭素：涨幅9.56%，上半年净利润同比增长2647.66%。
• 宏创控股：跌幅7.94%，上半年净利润同比下降12.20%。
• 宏达股份：跌幅5.50%，上半年净利润同比下降9.71%。
• 德展健康：跌幅5.35%，上半年净利润同比下降2.19%。
• 锌业股份：跌幅5.01%，上半年净利润同比增长8.98%。
• 神火股份：跌幅4.91%，上半年净利润同比增长9.20%。

行业动态

• 铜：全球铜价上涨，多家公司发布涨价通知，部分项目即将投产。
• 铝：电解铝价格持续上涨，产能指标释放，市场预期向好。
• 锌：韦丹塔资源集团推进Gamsberg锌矿项目，预计可恢复年产能至30万吨以上。
• 稀土：部分稀土产品价格回调，但行业仍面临供不应求局面，北方稀土收购甘肃稀土，巩固行业龙头地位。
• 其他金属：如镍、锂、钼、锡等，部分产品价格波动，行业供需变化显著。

宏观经济与政策

• 国务院要求推动火电、电解铝、建材等行业减量减产，严控新增产能。
• 国家统计局数据显示，7月铁路货运量同比增长17.7%，显示经济活动增强。
• 美联储维持贴现利率在1.75%，部分官员指出通胀疲软。
• 特朗普推动税改计划，进展显著。

行业前瞻

• 下周将公布多项宏观数据，包括8月官方及财新制造业PMI、CPI、非农就业等，可能影响市场情绪。
• 建议投资者关注铝、稀土及铜板块的后续表现，把握行业上涨趋势。

风险提示

• 产业政策不及预期。
• 宏观经济形势不及预期。
• 供给侧改革力度不及预期。
• 原材料及产品价格变动风险。
• 新材料研发进程及公司经营对盈利影响。

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