20230820-中财期货-苹果周报_早熟果大量上市_库存果依旧偏硬_7页_1mb

苹果期货研究报告摘要

观点逻辑

1. 苹果库存稳中偏强运行：库存苹果价格继续上涨，走货速度加快，早熟果供应增加但价格小幅回落，好货坚挺，价格略高于去年。
2. 去库情况乐观：库存量处于近年低水平，去库压力小，出货速度高于上周和去年同期。
3. 期货波动性：市场情绪跟随基本面波动，建议逢高参与短空操作。

操作建议

• 策略：高位区间震荡，逢高短空参与。
• 理由：苹果现货价格偏强，期货跟随市场情绪波动，建议对冲空头仓位。

风险因素

1. 苹果价格大幅降价：早熟果可能超预期降价。
2. 质量担忧：坐果及后期质量风险可能导致价格下挫。

市场回顾

• 期货走势：苹果期货主力合约在上周先扬后抑，呈现区间震荡。
• 市场资金：产业套保及保险加期货资金被吸引，多空持仓变化显著。

基本面分析

1. 现货价格：库富士价格稳定，山东栖霞冷库苹果主流价格上涨。
2. 早熟果市场：嘎啦集中供应，质量波动大，但好货价格略高于去年。
3. 终端市场：水果批发价格整体下滑，西瓜价格创历史新低。
4. 库存及去库：全国冷库存储量低于去年，出货速度快于预期，压力较小。
5. 天气影响：产区前期高温影响早熟果质量，但未来降雨情况总体对收成影响可控制。

总结

苹果期货市场目前处于高位震荡，库存去库良好，基本面支撑价格，但需防范价格大幅波动和质量问题对市场的影响。建议投资者谨慎操作，逢高做空需关注风险。