20230219-广发期货-玉米期货周报_售粮压力有所缓解_需求端补库心态宽松_22页_2mb

玉米期货周报总结

核心内容

本报告分析了玉米及玉米淀粉的市场动态，涵盖了行情回顾、基本面数据、小结及展望等部分。重点讨论了玉米市场购销恢复、售粮进度、进口情况、库存变化、深加工企业需求以及饲料消费等关键因素，对市场走势进行了判断。

主要观点

• 市场走势：本周玉米及玉米淀粉盘面强势上涨，主要由于售粮进度加快、稻谷拍卖推迟、需求端补库心态改善等因素推动。
• 供需情况：当前市场购销逐渐恢复，售粮压力有所缓解，但局部地区仍存在一定的售粮压力。深加工企业库存较高，但补库需求存在，玉米下方有支撑。
• 进口数据：2022年12月中国玉米进口量环比增加，但同比下降，进口均价有所波动。
• 巴西玉米出口：巴西1月玉米出口量同比大幅增长，显示其在全球玉米市场中的竞争力。
• 港口库存：南北港口玉米库存量同比下降，广州港口库存下降幅度更大，表明市场供应趋紧。
• 深加工企业库存与消耗：深加工企业玉米库存上升，但周度消耗量增加，显示需求有所回升。
• 饲料需求：饲料产量环比下降，但玉米在配合饲料中的占比上升，显示其在饲料成本中的重要性。

关键信息

周度售粮进度

• 东北地区售粮继续提速，同比下滑1%，上周为5%。
• 华北地区售粮同样加快，同比增加5%。

进口情况

• 2022年12月进口量为86.7万吨，环比增长17.0%，同比下降34.9%。
• 1-12月累计进口量为2061.9万吨。

港口库存

• 截止2023年第6周末，南北港口玉米库存量为355.90万吨，同比下降19.99%。
• 截止2023年第7周末，广州港口谷物库存量为177.00万吨，同比下降24.55%。

深加工企业数据

• 截止2月15日，全国深加工企业玉米库存总量为426.4万吨，较上周增加7.24%。
• 全国主要126家玉米深加工企业共消费玉米110.13万吨，较上周增加9.81万吨。

饲料生产情况

• 2022年11月全国工业饲料产量2579万吨，环比下降2.8%，同比下降1.5%。
• 配合饲料中玉米用量占比为37.4%，环比增长2.8个百分点。

行情展望

• 支撑因素：

  • 年度产销缺口；
  • 深加工补库需求；
  • 稻谷拍卖推迟；
  • 猪价反弹；
  • 进口谷物开始到港；
  • 美玉米支撑。

• 利空因素：

  • 市场售粮进度偏慢；
  • 养殖亏损；
  • 需求端备货心态偏宽松。

• 结论：当前市场购销逐渐恢复，售粮进度有所加快，但局部仍存在一定售粮压力，饲用谷物投放或将推迟，阶段性上方空间有限。玉米后期关注点仍在售粮情况及中下游收购热度。目前供需博弈，上量压力未消化完毕，盘面暂不存在大涨空间。

附录

• 玉米期货合约：玉米2305合约、玉米淀粉2305合约。
• 数据来源：Wind、Mysteel、中国粮油商务网、广发期货发展研究中心。
• 免责声明：报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。

作者信息

• 作者：朱迪
• 投资咨询资格证：Z0015979
• 联系方式：020-88818008

投资咨询业务资格

• 资格编号：证监许可【2011】1292号
• 作者：吴阿龙，投资咨询资格：Z0015899

提醒

• 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险，入市需谨慎！