电子行业月报：5月手机观察，需求偏弱，关注新品-20230528-华泰证券-26页_877kb

5月手机行业观察总结

核心内容

2023年5月，手机行业整体表现疲软，终端需求复苏缓慢。中国安卓手机出货量同比下滑，而苹果手机出货量逆势增长，显示出市场分化趋势。全球智能手机出货量同比下降，但部分市场如印度和新兴市场表现出一定的增长潜力。此外，苹果即将发布的混合现实（MR）设备和AI技术的快速演进成为关注焦点，可能推动终端交互体验升级和硬件算力提升。华为Mate60的发布也被视为下半年行业的重要事件。

主要观点

• 终端需求：2023年1月至5月，中国智能手机出货量同比下滑4%，其中安卓手机出货量下降6%，而苹果手机出货量增长10%。印度市场中，苹果实现了两位数收入增长，而小米和Realme的市场份额被三星挤压。
• 价格带变化：中国智能手机市场价格带向高端和低端聚拢，200-800美元机型占比下降，800美元以上和200美元以下机型占比上升。
• 新品发布：苹果MR设备即将发布，或将引领新一轮消费电子浪潮；ChatGPT在iOS平台上线，推动AI与智能终端结合；华为Mate60预计在9月发布，或成为下半年科技行业的重要事件。
• 产业链趋势：预计2023年下半年行业将温和复苏，面板和被动元件价格触底回升，部分MLCC厂商上调价格。OPPO关停ZEKU芯片业务可能影响芯片竞争格局。

关键信息

出货量与市场表现

• 全球市场：1Q23全球智能手机出货量为2.69亿台，同比下降14.6%。
• 中国市场：1Q23中国智能手机出货量为3,142万台，同比下降14.8%。
• 品牌表现：
  • 苹果：1Q23出货量5,540万台，同比下降1.9%，但市场份额保持在20.6%。
  • 三星：1Q23出货量6,050万台，同比下降18.7%，市场份额22.5%。
  • 小米：1Q23出货量3,050万台，同比下降23.5%。
  • OPPO：1Q23出货量2,760万台，同比增长0.4%。
  • vivo：1Q23出货量2,060万台，同比下降18.4%。

AI与智能终端融合

• AI应用：ChatGPT在iOS平台上线，下载量迅速增长；Google在Android 14中引入生成式AI功能，如MagicCompose和生成式壁纸。
• 边缘算力：AI大模型的部署推动智能终端边缘算力升级，对硬件提出更高要求。
• 智能家居：AI技术加速智能家居产品渗透，全屋智能配置率仍较低，存在提升空间。

产业链与市场预测

• 库存情况：产业链库存从主动去库阶段转向被动补库，预计下半年温和复苏。
• 市场预测：2023年全球智能手机出货量预计为11.5亿台，同比下滑5%；中国大陆市场出货量预计为2.7亿台，同比下滑4%。
• 估值情况：A/H股手机产业链总市值上升0.1%，估值上升0.3%至23.99倍，处于历史低位。

风险提示

• 海外宏观经济下行风险。
• 中美贸易摩擦升级风险。
• 电子产品渗透率不及预期的风险。

结论

尽管2023年手机市场整体表现疲软，但苹果MR和AI技术的发展、华为Mate60的发布、以及新兴市场的增长潜力，为下半年行业带来一定的催化因素。投资者应关注这些新技术和新产品的市场表现及对产业链的影响。