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认知财经期货研究报告（2023.5.28）摘要

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⬛板块资金流向（5月22-26日）

• 金融类/贵金属类资金流出最显著，下跌91%/504%;
• 农产品类资金流出达-374%，为撤离重点；
• 能源化工、有色金属、黑色板块资金流出较多。

🔍品种简要建议与逻辑

🌾 农产品板块

1. 豆粕：偏空，因美豆产量增长、中国大豆到港压力大。
2. 油脂：短线偏空，国内豆油库存积累；中长期关注糖厂提保政策。
3. 玉米：偏多，进口玉米到港影响需求，短期利空已基本反映。
4. 白糖：震荡，进口量低但价格受原糖牵制。
5. 鸡蛋：观望，终端消费不振，价格易跌难涨。
6. 生猪：震荡，供应偏强，需求淡季但价格或有季节性反弹。

⚙️ 黑色金属板块

1. 螺纹钢、热卷：空单离场，观点偏弱震荡。
2. 焦煤、焦炭：暂离场观望，受成本支撑但供应增量担忧。
3. 铁矿石：逢高做空，传闻特别国债或刺激钢厂复产预期。

📈有色金属板块

1. 铜：震荡，6.3-6.6万区间，短线反弹沽空。
2. 铝：偏强，库存低位有支撑，但宏观扰动多。
3. 锌/锡/镍：区间震荡，关注库存与需求变化。
4. 不锈钢：区间为主，主力14400-15300元/吨。

🔑 能源化工板块

1. 原油：本周震荡，关注地缘政治以及美元回流预期。
2. PTA：区间震荡，注意PX状况、裂解价差压缩空间。
3. MEG、乙二醇：短期偏多需轻仓操作，但库存库存警惕。
4. PVC、尿素：短线逢高沽空，基本面偏弱。

💱 金融衍生品类

• 股指：震荡偏强，可择机多IH；国债多头机会更明确，但注意利率上行风险。

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