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机械行业周报总结（2016/05/09-2016/05/15）

核心内容概览

本周机械行业整体表现弱于大盘，板块指数下跌5.54%，跑输沪深300指数-1.77%。行业位于中信29个一级行业中的中下游，子版块和主题行业均出现下跌，其中仪器仪表和纺织服装机器版块跌幅最大，人工智能与工业4.0版块跌幅居前。机械板块市净率降至2.98倍，较上周显著下降，相对于沪深300的估值为2.20倍，也有所下降。

主要观点

• 市场表现：机械板块整体下跌，子版块和主题行业均表现不佳。
• 行业趋势：中国经济持续减速，传统机械行业盈利能力减弱，增长乏力。
• 投资策略：在“供给侧改革”背景下，行业公司面临外延扩张和转型压力。高端装备和技术创新被认为是推动行业发展的主要动力，建议关注智能制造、机器人、农机、铁路建设等主题投资机会。
• 投资评级：维持行业“中性”评级。

关键信息

一、市场表现

• 机械板块上周下跌5.54%，跑输沪深300指数-1.77%。
• 子板块全线下跌，仪器仪表和纺织服装机器版块跌幅垫底。
• 主题行业全线下跌，人工智能与工业4.0版块跌幅居前。
• 机械板块市净率降至2.98倍，较沪深300估值为2.20倍。

二、个股表现

• 上涨较多的个股：法尔胜（+13.43%）、南风股份（+8.65%）、宝鼎科技（+8.47%）、神州高铁（+7.56%）、鼎汉技术（+6.88%）。
• 下跌较多的个股：*ST昆机（-21.41%）、威尔泰（-17.79%）、*ST冀装（-17.27%）、天成自控（-17.27%）、精功科技（-17.01%）。

三、宏观与行业新闻

1. 宏观经济数据

• CPI：4月CPI同比上涨2.3%，连续3个月高于2%；环比下降0.2%。
• PPI：4月PPI同比下降3.4%，连续50个月下降，但环比上涨0.7%。
• 工业增加值：4月规模以上工业增加值同比增6%，环比增0.47%，增速比3月回落0.8个百分点。
• 固定资产投资：1-4月全国固定资产投资同比增10.5%，增速稳中趋缓，制造业和基础设施投资增速回落。

2. 交通基础设施

• 两部委启动“交通基础设施重大工程建设三年行动”，计划投资约4.7万亿元，重点推进铁路、公路、水路、机场、城市轨道交通项目。
• 美国Hyperloop One超级高铁首测成功，实验滑车在2秒内加速至640km/h，未来有望实现旧金山至洛杉矶30分钟通勤。

3. 智能制造

• 国务院部署建设双创示范基地，首批名单公布，涵盖区域、高校、企业等多个类型。
• 八部门联合印发《“互联网+”现代农业三年行动实施方案》，推动农业在线化、数据化、智能化发展。

4. 物流与无人机

• 京东成立JDX事业部，发布智慧物流开放平台，与新松机器人合作推进智能物流。
• 亚马逊收购欧洲顶尖计算机视觉团队，开发无人机送货技术，目标是30分钟内完成2公斤以下包裹的投递。

5. 军民融合

• 国务院推动军民科技成果融合转化，提出建设100个示范性国家技术转移机构，10个科技成果转化示范区，培养1万名专业化技术转移人才，力争技术合同交易额达2万亿元。

四、风险提示

• 投资增速加速放缓
• 市场剧烈波动
• 改革实效低于预期

投资建议

• 建议重点关注与智能制造、机器人、农机、铁路建设相关的主题性投资机会。
• 保持“中性”评级，反映当前机械行业整体表现和市场预期。

行业评级定义

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