20211226-广州期货-一周集萃-液化气_外盘LNG强势_PG受支撑_7页_2mb

液化气市场周报总结

核心内容概述

本报告总结了2021年12月23日当周液化气（LPG）市场的主要动态，涵盖成本、供应、需求及产业新闻等方面。整体来看，外盘LNG价格强势，支撑PG盘面价格；国内供应收缩，需求端部分好转，市场呈现震荡偏强运行态势。

主要观点

成本端

• 外盘LNG价格走强：受欧洲能源危机影响，俄罗斯天然气输送量下降，法国核反应堆停运，德国风力发电量减少，导致外盘LNG价格强势上涨，支撑气体能源价格。
• 油端成本上涨：WTI和Brent原油价格分别上涨3.1%和3.6%，进一步支撑LPG成本。
• LPG现货价格走弱：中东丙烷CP纸货价和美国MB现货价分别下跌1.9%和7.6%，国内各地区现货价格也有不同程度下挫。

供应端

• 国内供应预期收缩：11月国内液化气商品量下降3.5%，周度供应量减少，主要因炼厂醚后碳四与石脑油价差收缩至负值，导致炼厂可能增加液化气使用量，外放量减少。
• 库存变化：华东、华南码头库存分别增加3.3%和4%，显示供应端压力有所释放。

需求端

• 燃烧需求受疫情影响：部分地区燃烧需求减弱，影响LPG现货价格。
• 调油需求好转：MTBE和烷基化装置利润分别上涨42.4%和26.4%，调油料需求预期有所增强。
• PDH开工率预期下滑：化工需求欠佳，PDH开工率预期下降，对LPG需求形成一定压力。

基差与仓单

• 基差下滑：截至2021年12月23日，广东地区LPG基差为789元/吨，较上周下滑5元/吨。
• 仓单增加：LPG注册仓单增至8722手，较一周前增加2175手，显示市场参与者对PG的持仓增加。

关键信息

产业数据

1. 进口情况：2021年11月中国LPG进口量为206.249万吨，环比增长1.04%，同比增长15.39%。
2. 烷基化装置利润：山东烷基化装置周均利润达374.4元/吨，较上周增长16.42%。
3. 国内液化气商品量：本周国内液化气商品量为50.85万吨，环比减少0.24%。
4. 进口到船量：本周进口VLGC船到货量约54.2万吨，其中华南到船量23.6万吨，较上周成倍增加。

市场展望

短期来看，PG盘面价格将跟随外盘成本偏强运行，但需关注国内供应收缩与需求变化的动态。整体市场仍处于震荡偏强格局，调油需求的好转对PG形成一定支撑，但化工需求疲软可能限制涨幅。

投资建议

投资者应关注外盘LNG价格走势、国内供应变化及调油需求恢复情况。在成本支撑和仓单增加的背景下，PG或有短期支撑，但需警惕需求端的不确定性。

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• 分析师：马琛
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