深度报告-20230629-华创证券-半导体存储行业深度研究报告_供给侧收紧_需求侧放量——AI_车载新需求有望开启存储新周期_38页_4mb

半导体存储行业总结

行业背景

半导体存储是全球第二大半导体细分市场，约占全球半导体市场规模的23%，核心产品为DRAM和NAND Flash，合计占存储芯片市场份额95%以上。2022年全球半导体存储市场规模约1344亿美元，受制于高存储密度和低成本优势，技术迭代如3D堆叠和新兴技术（HBM）持续推进。

需求分析

AI和汽车电子成为新需求驱动力，带动存储市场长期增长。AI服务器DRAM和NAND用量较传统服务器分别增长8倍和3倍，预计2030年汽车存储市场规模将超200亿美元。PC/手机市场稳健，占存储应用半壁江山，但增长放缓；服务器需求因数据中心扩张和AI应用支撑新周期。

供给动态

海外龙头（三星、SK海力士、美光）大规模减产并削减资本开支，供需再平衡预计于2023年下半年实现。存储价格底部信号明确，下行空间有限，原厂减产已缓解库存压力。美光在华审查未通过，加速国产替代进程，利好国内产业链。

投资机会

推荐关注国内公司：兆易创新（DRAM/NORFlash设计龙头）、北京君正（车规存储）、深科技（封测）、普冉股份（NORFlash）、东芯股份（SLC NAND）、澜起科技（内存接口）、江波龙等，受益于国产替代和AI驱动新需求。

风险提示

下游需求恢复不及预期、产品迭代不及预期、行业竞争加剧可能导致业绩波动。