20241016-国金证券-创业板50择时跟踪_增量宽松政策如期推出_对创业板50维持乐观_11页_1mb

这是一份关于基于动态宏观事件因子的创业板50指数择时策略的分析总结。

创业板50指数择时策略依据国金金融工程团队的量化研究，旨在捕捉宏观动态对指数的影响。该策略主要考虑经济、通胀、货币和信用四类宏观数据，最终筛选出11个表现较好的宏观因子，分为经济增长（包含制造业PMI新出口订单、国债利差、发电量同比、中长期贷款同比、新增社融等）和货币流动性（包含M1-M2剪刀差、Shibor、中美国债利差、银行间回购利率等）两大类别。

2024年10月，该策略对创业板50指数的仓位建议为50%。模型对经济增长信号强度评估为0%，与上月一致；对货币流动性持看多观点，信号强度为100%，同样与上月一致。仓位信号由模型根据经济增长和货币流动性两大类因子的细分因子信号综合得出。

按照回测（2014年5月1日至2024年9月30日）结果，该策略的年化收益率为1516%，年化波动率为1840%，最大回撤达-2935%，夏普比率为0.82，收益回撤比为0.52。尽管策略本身波动极大，但历史数据显示其在多数年份取得超额收益，并在等比例基准（即平均仓位为历史平均配置权重）回撤时表现出更好的下行风险控制能力。

报告推荐关注基金“交银创业板50指数A（007464OF）”，该基金成立于2019年，跟踪创业板50指数，为被动指数基金，由基金经理邵文婷管理。

需要注意的是，该策略基于历史数据统计和建模，存在未来失效风险；部分宏观事件因子可能因政策或市场环境变化而失效；市场可能发生超出模型预期的变化，导致策略波动。基金的历史业绩不代表未来表现。