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西南期货研究所早间评论摘要（2023年9月19日）

一、主要品种分析与策略

国债

• 观点：国债收益率处于低位，经济数据显现积极信号，政策支持增多，债市或处于变盘前夕。
• 策略：建议前期空单继续持有。

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股指

• 观点：规模以上企业盈利增速偏弱，估值处低位，但政策支持和市场情绪改善，有望企稳。
• 策略：把握逢低做多机会，前期多单可继续持有。

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贵金属

• 观点：美CPI数据符合预期，现货需求旺盛，黄金ETF价格上升。
• 策略：震荡市中寻找回调做多机会。

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工业硅

• 观点：价格大幅上涨，供应趋紧，7月需求旺盛，电价下降助力出口。
• 策略：短期偏强震荡。

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螺纹钢/热卷

• 观点：基本面供需仍偏淡，市场预期主导短期波动。
• 策略：建议轻仓参与，技术支撑位附近可短多操作。

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铁矿石

• 观点：短期仍有支撑，中期中性偏空，港口库存处于正常水平。
• 策略：轻仓参与。

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原油

• 观点：沙特和俄罗斯延长减产，供应端短期支撑较强，但需求端不确定性存在。
• 策略：观望为主，关注地缘和经济数据。

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甲醇

• 观点：供给端增加，需求逐步恢复，但利润仍弱。
• 策略：逢高做空，关注880支撑区。

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合成橡胶

• 观点：供应偏紧，需求维持，成品库存小幅反弹。
• 策略：等待盘面企稳后逢低试多。

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天然橡胶

• 观点：天气和政策利多迭出，但需求预期偏弱，盘面偏强震荡。
• 策略：观望为主。

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PTA/短纤

• 观点：利润低迷，进口利润压缩供应，需求回暖，短期支撑较强。
• 策略：聚合类期货逢低短多。

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黑色系

• 工业硅、螺纹钢、热卷、铁矿石、焦煤焦炭短期趋势略偏强，建议轻仓博短期波动。
• 原油震荡为主，乙二醇小幅去库，PTA加工费压缩。

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金属及新能源

• 铜/铝：铜矿供应紧张，铝产量宽松，多空交织，维持区间操作，氧化铝供增支撑下铝价偏弱。
• 锌/镍/锂：锌产量小幅回升，镍库存仍处高位，碳酸锂供需过剩。

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农产品

• 豆粕：南美天气支撑大豆出口，国内需求偏弱，建议空单持有。
• 油脂：库存略有改善，外盘利多但抛储预期存扰动，注意节奏。

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其他品种

• 白糖：库存低于历史同期，进口持续下降，中长期逢低做多。
• 棉花/棉纱：短期抛储缓解了紧张，但终端补库态度谨慎，节奏偏慢。
• 苹果/生猪：供需格局偏紧，暂观望。

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重要说明

• 免责声明：本报告内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自负。
• 分析师：研究员：张伟、万亮、黄婷等，期货从业资格号齐全。
• 免责声明机翻节选： ...（内容过长，摘要已完整概括）