20210621-中国银河-每日晨报_7页_632kb

2021年6月21日每日晨报总结

核心内容概览

本晨报聚焦于2021年6月的市场动态与行业投资策略，涵盖A股市场走势、美联储政策影响、国内经济复苏、消费提振、环保政策、煤炭行业供给侧改革等多个方面，为投资者提供中报投资机会的分析与建议。

主要观点

1. 市场表现与策略建议

• 市场风格突变：端午节后市场情绪不稳，结构性分化明显。
• 北上资金动态：5月净流入557.76亿，6月至今净流入16.02亿，短期流出但中期持续净流入。
• 美联储加息风险：鲍威尔对2023年通胀预期升高，加息可能提前实施，成为A股市场的主要风险点。
• 中报投资主线：建议关注中报预告弹性高、中大市值、盈利能力强的“核心资产”。
• 投资方向：重点布局钢铁、有色金属、煤炭、航运、出口等偏周期行业；持续看好疫苗板块；关注受益于碳中和、碳达峰的新能源汽车、光伏和资源品行业。

2. 环保行业分析

• “十四五”规划背景：减污降碳协同治理成为新阶段核心任务。
• 投资主线：
  • 环卫装备电动化与服务市场化：预计2025年环卫服务市场化率可达80%，建议关注综合实力强的环卫龙头。
  • 垃圾焚烧与危废处理：在手订单充足，拥有优质运营资产的企业值得关注。
  • 国土绿化与土壤修复：作为实现碳中和的重要手段，相关企业有望受益。

3. 煤炭行业展望

• 碳中和背景下的供给侧改革：煤炭行业迎来高质量发展机遇。
• 动力煤市场：
  • 供给偏紧：主产地产量增速回落，进口煤价格优势减弱。
  • 安全监管趋严：矿难频发，安监压力加大，行业产能加速收缩。
  • 价格波动影响估值：煤价与估值波动趋于一致，预计6-7月煤价仍将高位运行。
• 需求端预测：
  • 2025年动力煤耗煤总量预计增长7.6%。
  • 2030年预计下降15%。
  • 2060年预计下降77%。
• 投资建议：关注中国神华、陕西煤业、山西焦煤等龙头股，特别是煤电一体化运营和国企改革预期较强的公司。

关键信息

• 美联储加息预期升温：对A股市场构成风险，需警惕货币政策收紧。
• 国内经济复苏与消费提振：国务院发放农资补贴，提振农民消费；“618”线上营销节推动消费增长。
• 环保行业迎来高增长期：减污降碳协同治理将推动细分领域发展。
• 煤炭行业结构性调整：供给收缩、安全监管趋严，推动行业集中度提升。
• 中报投资成为重点：关注中报预告弹性高的企业，把握业绩驱动的投资机会。

风险提示

• 货币政策收紧风险
• 核心资产业绩不及预期
• 治理需求不及预期
• 政策力度不及预期
• 行业竞争加剧
• 公司经营合规风险
• 细分行业补贴退坡风险

投资建议总结

分析师信息

• 分析师：丁文（策略分析师）
• 联系方式：
  • 电话：010-80927606
  • 邮箱：dingwen@chinastock.com.cn
  • 职业背景：英国曼彻斯特大学金融与会计硕士，2001年加入中国银河证券研究部，2017年开始从事策略研究

评级标准

行业评级

公司评级

免责声明

本报告由中国银河证券股份有限公司提供，仅作参考，不构成投资建议。投资者需自行判断，不承担因使用本报告而产生的任何责任。