20231201-东吴证券-金工定期报告_优加换手率UTR2.0选股因子绩效月报_18页_888kb

优加换手率UTR20因子绩效总结

功率对冲性能：

• 历史业绩： UTR20因子在全体A股10分组多空对冲中，2006年1月至2023年11月年化收益4210%，波动率1401%，信息比率300，月胜率7710%，最大回撤1002%。

最新月度表现：

• 11月份全体A股中，多头组合年化收益1782%，空头组合13.63%，对冲收益1316%。

因子构建改进：

• 将变量尺度从排序改为比例，并引入激活函数(softsign)，构成UTR20新因子，相对原因子波动降低，胜率和信息比率提升。

风险提示：

• 注意： 绩效基于历史数据，未来市场变化可能导致表现波动。建议结合风险控制使用。

样本空间验证：

• 在沪300、中证500、中证1000样本回归中，UTR20在多数市场选股效果略优平原因子。

基金推荐构建：

• 适用于各标普板块构建增强基金，如沪300、中证500、中证1000，对冲收益差异显现。

关键数据洞察：

• 高收益伴随波动： 年化收益高，但波动率大，信息比率尚可但风险控制需关注。
• 最新表现积极： 最近月份显示对冲组合表现强劲，为关注因素。