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冠通期货每日交易策略总结

报告日期：2024年02月01日

一、 市场综述

• 期货主力合约涨跌不一：菜粕、豆粕、鸡蛋涨超1%；玻璃、沪锌、硅铁等跌超2%。
• 股指期货全线收跌：沪深300（IF）、上证50（IH）、中证500（IC）、中证1000（IM）主力合约分别跌0.19%、0.58%、0.81%、1.11%。
• 国债期货下跌：各期限主力合约跌幅均在0.01%-0.20%之间，反映短期资金面偏紧。

二、 核心观点与操作建议

1. 股指期货

• 近期市场进入经济数据和业绩真空期，临近3月政策预期升温，短期或震荡偏多。

2. 商品期货

（1）做多逻辑

• 美联储降息预期增强：市场预计5月降息概率超90%，中长期利好金银、铜、原油等。
• 财政政策发力：中国增发国债支持灾后重建，利好基建相关沥青、PVC、水泥等品种。
• 供需边际改善：部分品种库存偏低、开工率缺失，如玻璃、螺纹钢库存处于低位。

（2）做空逻辑

• 需求疲软：多数工业品下游开工率同比偏低，如豆粕、生猪、尿素。
• 供应过剩加剧：如硫酸锂、PTA等库存累库，或进入产能过剩阶段。

（3）品种分化建议

• 多单持有：原油、沥青（政策驱动 + 基建）、化工品种（如乙烯、丙烯）；
• 空单谨慎：豆粕、尿素、纯碱（供应过剩且库存高企）；
• 区间震荡策略：螺纹钢（供需两弱）、热卷（节前远月交易）。

3. 风险提示

• 宏观风险：地缘局势（红海危机、预算危机）、美联储降息节奏不及预期、美国就业数据跳增；
• 产业风险：货币政策收紧、春节备货行情尾声、极端天气（雨雪影响运输）。

三、 关键数据跟踪

• 资金流向：沪铜、沪铝、苹果流入前三；玻璃、中证500流出较大，显示资金对工业品看好但对股指谨慎。

分析师：王静、周智诚、苏妙达
执业资格号：F0235424/Z0000771
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