健康险专题研究（一）：“惠民保”多地开花，从普惠出发的补充医疗_17页_1mb

健康险专题研究（一）总结

核心内容

“惠民保”作为一种普惠型补充医疗保险产品，近年来在多地快速推广，成为商业保险与基本医保衔接的重要补充。其发展主要得益于普惠模式与政策支持的双重驱动，尤其在2020年呈现井喷态势，覆盖范围和参保人数显著增长。截至2020年，全国已有23省82个地区179个地市推出111款产品，累计参保人数超4000万，保费收入超50亿元。

主要观点

• 普惠定位：惠民保的推出是为了弥补基本医保保障不足，尤其是针对大病、高费用医疗支出，通过低门槛、低保费、高免赔的模式扩大覆盖面。
• 政府主导：政府参与度高的地区，如深圳、宁波、广西等，产品参保率更高，政府背书增强了公众信任。
• 产品差异化：各地“惠民保”产品存在差异，部分城市推出多款产品，覆盖不同保障范围，如宁波推出“甬惠保”、“市民保”、“工惠保”等，各有侧重。
• 险企合作模式：财险公司为主力承保方，部分产品由多家保险公司共同承保，以分散风险、提升服务能力。
• 可持续发展：通过下沉市场、增强参保人粘性、政策补贴等方式，提升参保率和产品盈利能力。同时，需进一步优化理赔流程，提高服务效率。

关键信息

一、发展概况

• 医保制度背景：我国医保制度由基本医保和大病医保构成，保障程度有限，2019年城镇职工和居民医保实际支付比例分别为75.6%、59.7%，个人负担高达24.4%、40.3%。
• 惠民保起源：2015年深圳率先试点，2020年全国范围内推广，产品数量和参保人数迅速增长。
• 产品类型：包括全国版（5款）和全省版（14款），“惠民保”通常为低配版特药险+百万医疗险的结合。

二、运营模式分析

• 政府参与模式：分为政府主导型、政府指导型和商业参与型，政府主导型参保率更高。
• 地区差异：东南沿海地区发展更快，产品更丰富，如宁波、深圳、广西等地。
• 产品特征：
  • 低价格：多数产品价格在100元以下，具备普惠性。
  • 低门槛：无年龄、职业限制，健康告知宽松。
  • 高免赔额：多数产品免赔额为2万元，集中赔付于大病人群。
• 险企参与：财险公司为主，寿险公司参与较少，共保模式逐渐成为趋势。

三、案例分析

• 宁波：推出三款产品，保障范围各有侧重，政府背书机构多样，保费较低，参保率较高。
• 广西：引入“众筹”机制，解决免赔额问题，保障范围涵盖11种高发重疾。
• 深圳：政府主导，参保率高，采用医保个人账户划扣缴费，实现即时结算。
• 上海：利用医保账户闲置资金，推出专属商业健康保险产品，既有统一产品也有个性化产品。
• 金华：首创“选缴保费法”，提高报销比例和范围，参保率高达99.9%，实现普惠型大病保险升级。

四、可持续发展之道

• 保障范围有限：需商保进一步补全，提供更全面的保障。
• 参保率有限：多数产品非强制参保，需通过补贴、共保、优化缴费方式等方式提升参保率。
• 提高参保率与降低赔付风险：
  • 缴费方式：放开医保个人账户划扣缴费，提高参保率。
  • 共保模式：多家险企联合承保，分散风险，提高服务效率。
  • 增值服务：如特药配送、视频医生、癌症筛查等，提升客户粘性。

五、风险提示

• 逆选择风险：承保条件宽松，保费低，可能吸引高风险人群，导致赔付率上升。
• 宣传与销售合规性：存在不合规行为，可能影响公众信任。
• 医保与大病保险竞争：随着医保保障范围拓宽，惠民保面临竞争压力。
• 医疗科技发展：疾病检出率和发生率上升，可能提高赔付水平。
• 政策落地不及预期：政府支持力度和政策执行速度可能影响产品发展。

投资评级

• 股票投资评级：
  • 强烈推荐：预计股价表现强于沪深300指数20%以上。
  • 推荐：预计股价表现强于沪深300指数10%-20%。
  • 中性：预计股价表现与沪深300指数持平。
  • 回避：预计股价表现弱于沪深300指数10%以上。
• 行业投资评级：
  • 强于大市：预计行业指数表现强于沪深300指数5%以上。
  • 中性：预计行业指数表现与沪深300指数持平。
  • 弱于大市：预计行业指数表现弱于沪深300指数5%以上。

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