健康险专题_我国商业健康险发展有望驶进高速轨道_18页_826kb

保险业：健康险专题总结

核心内容

我国商业健康险发展正迎来重要机遇，但目前仍处于规模小、盈利能力弱的阶段。随着医疗费用持续增长、老龄化加剧、医保体系改革推进，商业健康险在满足个性化、高品质医疗需求方面具有不可替代的作用。同时，政府政策支持力度加大，为行业提供了良好的发展环境。

主要观点

1. 基本医保体系无法满足实际医疗需求

• 卫生费用增长趋势：我国卫生费用占GDP比例偏低，且个人支出占比远高于发达国家。
• 医保覆盖面广但保障水平低：我国已实现基本医保人口全覆盖，但人均医保基金支出仍远低于实际医疗需求。
• 医保制度发展阶段：我国医保制度经历了二元体制、改革试点、新医改三个阶段，逐步形成了多层次广覆盖体系。

2. 商业健康险发展潜力巨大

• 行业规模尚小：健康险保费占人身险总保费不足一成，赔付支出占国家医疗卫生总支出不到2%。
• 盈利能力不足：多数健康险公司赔付率高，多数处于亏损状态。
• 专营公司数量少：目前仅有四家专营健康险公司，市场竞争有限。

3. 海外经验与我国发展路径对比

• 美国：商业健康险为核心，覆盖人群广，税收优惠激励企业投保，健康险公司积极拓展产业链。
• 德国：法定医保与商业健康险并存，政府补贴力度大，商业健康险公司通过数据积累与服务创新提升竞争力。
• 日本：老龄化压力促使医保改革，个人卫生支出比例高，商业健康险逐步发展。
• 英国：全民免费医疗面临财政压力，商业健康险成为高收入人群的补充保障。

关键信息

1. 健康险发展现状

• 2014年前8月健康险保费累计为1113亿元，占人身险总保费约12%。
• 2013年健康险赔付支出占国家医疗卫生总支出约1.07%，远低于发达国家。
• 专营健康险公司包括：平安健康、人保健康、昆仑健康、和谐健康。

2. 健康险发展建议

• 鼓励社会资本参与：加快商业健康险社会供给，推动行业发展。
• 发展企业补充医疗保障：减轻在职员工医疗负担，提升市场覆盖率。
• 开发高端产品与服务：积累健康数据，提供个性化产品和健康管理服务。
• 加强传统险种发展：针对老龄化社会，重点发展重疾险和护理险。
• 拓展健康产业链：通过产业链延伸提升服务性收入，控制经营成本。
• 加强人才引进与培养：提升行业专业能力，增强市场竞争力。

3. 政策环境改善

• “新国十条”出台：2014年8月国务院发布《关于加快发展现代保险服务业的若干意见》，将健康险提升至国家战略层面。
• 税收优惠政策：企业补充医疗险可税前列支，但力度不足，个人购买无优惠。
• 大病保险试点：政府通过购买商业保险服务，提高重大疾病保障水平。

投资建议

• 评级：维持“看好”评级。
• A股标的：中国平安（601318）、新华保险（601336）、中国太保（601601）、中国人寿（601628）。

风险提示

• 税收优惠遇冷：未来政策支持力度可能减弱。
• 经济萧条风险：失业率上升可能影响企业补充医疗险的购买意愿。
• 医保改革缓慢：公共医疗体系改革滞后，“以药养医”问题仍未解决，影响商业健康险发展。