20231102-东方证券-南京银行-601009.SH-23Q3季报点评_非息收入亮眼_贷款投放稳步增长_5页_346kb

业绩增速放缓，前三季度营收、PPOP和归母净利润同比增速分别较半年度下降19pct、14pct和32pct，主要受净利息收入负增长（增速下滑34pct）影响，净手续费收入负增长幅度收窄，其他非息收入保持20%以上增长率。

扩表稳健，生息资产和贷款总额同比增速分别维持15%和17%以上，对公贷款贡献显著增长至219%，但零售贷款增速下降。

资产质量整体稳定，不良率持平，关注率轻微上升，拨备覆盖率略有提升，支撑利润空间。

预测未来三年归母净利润同比增速分别为50%、72%和95%，当前PB估值为0.58x、0.52x和0.47x，目标价944元/股，维持买入评级。

风险包括居民信贷质量恶化、消费复苏不及预期和货币政策收紧。