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爱建证券财富管理研究所晨会纪要总结（2017年11月16日）

一、国内市场分析

核心内容

• 股指走势：周三沪深两市延续宽幅震荡调整，股指低开后逐级回落，最终收盘下跌，成交量快速减少。
• 板块表现：除防御性板块（如白酒、医药）外，其他板块均出现下跌，市场情绪趋于谨慎。
• 市场原因：
  • 经济数据低于预期，投资者担忧情绪回升；
  • 大宗原材料价格快速下跌，引发周期性黑色金属板块调整；
  • 前期获利盘较多，市场波幅加大导致资金兑现压力上升。

技术面分析

• 沪深股指仍处于周、月K线上方，中期强势格局未变；
• 当前股指处于3250-3450的箱体区间，周三跌破短期均线，逼近多空分界岭；
• 随机指标高位拐头下行，显示市场短期由强转弱；
• 预期短期市场将继续宽幅震荡，建议采取高抛低吸策略。

关注点

• 行业动态：
  • 双氧水价格：国内双氧水价格创3年新高，本月涨幅12.69%，10月累计涨幅达66.15%。企业库存处于低位，预计价格将突破1500元/吨，关注金禾实业、滨化股份。
  • 煤电联动：发改委支持企业自主签订煤炭中长期合同，预计煤炭价格将理性回落，关注粤电力A、华电国际、华能国际、国电电力。
  • 跨境电商：阿里成立eWTP投资工作小组，推动跨境电商发展，关注外运发展、跨境通。

二、宏观经济动态

1. 国企混改试点：发改委已确定将31家国有企业纳入第三批混改试点，涵盖中央和地方企业，正在制定实施方案。
2. 央行逆回购操作：11月15日央行开展3300亿元逆回购操作，其中7天、14天、63天期逆回购分别为1600亿、1400亿、300亿，中标利率与上次持平。
3. 价格监管重点：发改委明确将煤炭和商品房作为下一步价格监管重点，同时研究促进新能源汽车发展的政策。
4. 共享经济与市场准入：预计年底我国共享经济交易规模将达到4.5万亿元，将进一步放宽市场准入限制，并推行绿色物流实施方案。

三、国际市场分析

主要指数与商品表现

关键分析

• 美联储动态：埃文斯指出未来3-4年资产负债表将回归合理规模，经济增长趋势“令人失望”，收益率曲线仍较平坦。若通胀高于2%，失业率可能降至4%以下，但尚未决定资产负债表的可持续水平，将在12月会议中观察数据。
• CPI数据：美国10月CPI同比上涨2%，核心CPI同比上涨1.8%，市场预期美联储12月加息概率升至100%，加息25个基点概率为98.2%，加息50个基点概率为3.3%。
• 零售销售与制造业：美国10月零售销售环比增长0.2%，修正后前值为1.9%。纽约联储制造业指数为19.4，低于预期25.1，前值为30.2，显示制造业增速放缓。
• 加拿大央行：副行长Wilkins表示加拿大经济表现强劲，通胀仍是唯一目标，薪资增长将随之而来，但对收紧政策持谨慎态度。

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