丁二烯橡胶月报：国内货源供应偏紧，乘用车胎消费向好-20230827-银河期货-41页_1mb

丁二烯橡胶月报总结

核心内容概述

本报告为2023年8月27日发布的丁二烯橡胶月报，主要分析了丁二烯橡胶在全球及国内的供应、消费、贸易流通及宏观信用等方面的表现，提供了相关数据及趋势分析，旨在为市场参与者提供决策参考。

主要观点

1. 供应面偏紧

• 全球供应：厄尔尼诺现象对橡胶市场产生影响，且日本进口油气煤价格指数持续下跌，表明全球供应端存在边际压力。
• 海外供应：日本顺丁橡胶产量同比大幅下降（-40.6%），而韩国合成橡胶和织物出口量有所变化，整体供应呈现波动。
• 国内供应：截至8月末，国内丁二烯供应仍偏紧，齐鲁石化尚未复产，益华橡塑降负运行，但大庆石化复产部分缓解了供应压力，扬子石化计划于9月底重启。

关键信息

2. 消费面平稳与向好

• 国内消费：8月国内全钢轮胎产线开工率为64.5%，半钢轮胎为72.3%，整体同比增产13.7%，8月加速增产。
• 海外消费：韩国乘用车产销旺盛，7月产量达32.5万辆，同比增产9.4%；美国橡塑制品的IP相对重要性权重显示其对经济的贡献度持续上升，表明消费端对市场有一定支撑。

3. 基本面偏强

• 报告指出，当前丁二烯橡胶基本面偏强，主要由供应偏紧和消费向好共同推动。

数据与图表分析

4. 宏观供应与消费

• 全球数据：

  • 厄尔尼诺指数与丁二烯橡胶价格呈正相关，但其对价格的领先作用有限。
  • 日本进口油气煤价格指数持续下跌，显示成本端压力有所缓解。
  • 美国、法国、欧元区的工业生产指数显示橡胶制品业在2023年8月整体表现平稳，部分区域呈负相关趋势。

• 海外消费：

  • 韩国橡胶及其制品贸易收支平衡指数呈现负相关趋势，显示其对外贸易依赖度较高。
  • 美国汽车出口量与丁二烯橡胶价格呈负相关，反映出口需求对市场的影响。

• 国内消费：

  • 中国汽车产量在8月保持增长，但增速放缓，显示市场需求逐步恢复。
  • 台湾橡塑制品接单量和出口指数显示行业对外出口依赖度较高，且有负相关趋势。

贸易流通情况

• 全球贸易：波罗的海运费指数显示干散货运输成本有所下降，对橡胶进口成本有一定影响。
• 国内贸易：天然橡胶期货合约换手率显示市场活跃度较高，对价格形成一定支撑。

宏观信用与利率

• 美国联邦基金利率：显示为负相关趋势，可能对橡胶价格形成压制。
• 中国M1&M2同比差：显示为正相关趋势，表明国内流动性有所改善，对市场情绪有积极影响。

总结

丁二烯橡胶市场在2023年8月呈现供应偏紧、消费平稳且向好的趋势。日本顺丁橡胶产量大幅下滑，国内供应也受到一定限制，但大庆石化复产缓解了部分压力。韩国乘用车产销旺盛，显示海外需求仍具韧性，而美国橡塑制品的IP权重上升也表明其对市场有一定支撑。整体来看，基本面偏强，但需关注宏观因素如利率变动和贸易政策对市场的潜在影响。