文化传媒行业2018年电影市场春节档期片单点评：2018年春节档前瞻，系列大片“竞争”升级，或引爆票房高增长-20180125-新时代证券-16页-1mb

2018年春节档前瞻总结

核心内容

2018年春节档期电影市场展现出强劲的增长潜力，预计票房将实现显著提升。与2017年相比，2018年春节档期在2月份，因此前两月票房同比增速有望达到40%，并有望延续全年增长趋势。

主要观点

• 优质内容驱动增长：2018年春节档期有多部系列大片上映，如《捉妖记2》、《唐人街探案2》和《红海行动》，这些影片依托前作的成功经验，有望成为票房增长的主要引擎。
• 动画电影热潮：6部国内外动画电影集中上映，包括《小马宝莉大电影》和《熊出没2:变形记》，将带动家庭观影热潮，吸引更多观众。
• 行业增速与市场潜力：尽管院线和屏幕数增速有所下降，但每亿人拥有院线数和银幕数仍远低于美国，未来仍有较大的增长空间。同时，人均观影次数的提升将成为推动票房增长的重要因素。

关键信息

• 票房预期：2018年1月截止25日票房为42.44亿元，2017年同期为50.03亿元，同比下降13%。但春节档期预计实现40%的同比增速。
• 电影内容：春节档期影片类型多样，涵盖剧情、动作、喜剧、动画、悬疑、家庭等，满足不同观众需求。
• 主要影片：
  • 系列大片：《捉妖记2》、《唐人街探案2》、《红海行动》
  • 动画电影：《小马宝莉大电影》、《熊出没2:变形记》、《奇迹男孩》、《浪矢解忧杂货店》
  • 其他热门影片：《西游记女儿国》、《祖宗十九代》、《龙凤斗》、《遇见你真好》、《南极之恋》
• 投资建议：推荐关注中国电影、万达影院、华谊兄弟等电影产业链主要公司，特别是光线传媒，其在IP储备、投资、发行等方面具有较强协同效应，有望持续产出精品内容。

风险提示

• 优质内容供应不足
• 票房收益不及预期

推荐

• 维持评级：推荐关注春节档期电影及相关产业链公司

分析师信息

• 分析师：姚轩杰
• 执业证书编号：S0280518010001
• 联系电话：010-69004656
• 邮箱：yaoxuanjie@xsdzq.cn

联系人

• 联系人：马笑
• 邮箱：maxiao@xsdzq.cn

图表信息

• 图表1：2014年1月-2017年1月25日月票房及增速
• 图表2：2008-2017年中国院线数量及增速
• 图表3：2008-2017年中国银幕数量及增速
• 图表4：2012-2016年中国每亿人拥有院线数量
• 图表5：2012-2016年中国每亿人拥有银幕数量
• 图表6：2012-2016年美国每亿人拥有院线数量
• 图表7：2012-2016年美国每亿人拥有银幕数量
• 图表8：2008-2016年人均观影次数
• 图表9：2018年春节档期片单 (01.15-03.15)
• 图表10：2017年12月电影片单
• 图表11：2018年1月电影片单
• 图表12：2018年2-3月电影片单

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