20250321-瑞达期货-碳酸锂市场周报_供给偏多格局延续_锂价或将有所承压_17页_2mb

碳酸锂市场周报总结（2025.03.21）

核心内容概述

本报告分析了2025年3月21日碳酸锂市场的整体走势、期现价格变化、上游供应、下游需求及应用端情况，并提出了相应的交易策略建议。

主要观点

• 碳酸锂价格承压：碳酸锂主力合约周线震荡偏弱，周环比下跌2300元/吨，收盘价为73240元/吨。
• 基本面偏多：供给端，部分锂盐厂因成本高企有减产意愿，但整体供应仍偏多；需求端，下游加工材料厂订单和排产或不及预期。
• 宏观环境稳定：中国3月LPR维持不变，市场预期结构性降息和降准优先落地，LPR下调或后移。
• 期现基差扩大：碳酸锂主力合约基差为1060元/吨，较上周增长1750元/吨。
• 锂辉石价格走弱：锂辉石精矿价格周环比下降13美元/吨，均价为804美元/吨。
• 美元汇率小幅下跌：美元兑人民币即期汇率为7.2383，周环比降幅0.06%。
• 锂云母报价持平：锂云母价格周环比保持稳定，均价为2446元/吨。
• 磷锂铝石价格微跌：磷锂铝石价格周环比减少110元/吨，均价为8450元/吨。
• 进口减少，产量增加：碳酸锂2月进口量环比下降38.73%，出口量环比增长4.65%；产量环比增长1.59%。
• 需求端分化：
  • 六氟磷酸锂价格持平，电解液产量环比减少7.54%。
  • 磷酸铁锂产量环比减少10.29%，但同比增幅显著。
  • 三元材料产量环比减少10.02%，价格持平。
  • 锰酸锂产量环比增加4.76%，价格持平。
  • 钴酸锂价格周环比上涨30000元/吨，产量环比减少6.81%。
• 新能源汽车市场：2月新能源汽车产量和销量环比均有所回落，但出口量同比增长54.95%。
• 交易策略建议：建议构建买入跨式期权策略，以做多波动率。

关键信息

期现市场

• 碳酸锂主力合约：周环比下跌2300元/吨，收盘价73240元/吨。
• 期现基差：主力合约基差为1060元/吨，环比增长1750元/吨。
• 锂辉石价格：周环比下降13美元/吨，均价804美元/吨。
• 美元汇率：美元兑人民币即期汇率为7.2383，周环比降幅0.06%。

上游供应

• 锂云母：价格保持稳定，均价2446元/吨。
• 磷锂铝石：价格环比下降110元/吨，均价8450元/吨。
• 碳酸锂进口：2月进口量环比下降38.73%，出口量环比增长4.65%。
• 碳酸锂产量：2月产量环比增长1.59%，开工率环比下降5个百分点。

下游需求

• 六氟磷酸锂：价格持平，电解液产量环比减少7.54%。
• 磷酸铁锂：产量环比减少10.29%，开工率57%，同比增幅52.55%。
• 三元材料：产量环比减少10.02%，开工率40%，同比增幅26.68%。
• 锰酸锂：产量环比增加4.76%，均价30000元/吨。
• 钴酸锂：价格周环比上涨30000元/吨，产量环比减少6.81%。

应用端分析

• 新能源汽车：2月产量888000辆，环比下降12.51%；销量892000辆，环比下降5.51%。
• 新能源汽车渗透率：为40.31%，环比增长1.35%，同比增幅10.33%。
• 新能源汽车出口：累计出口量28.2万辆，同比增幅54.95%。

交易策略

• 跨式期权策略：根据期权平价理论和基本面情况，建议做多波动率，构建买入跨式期权策略。

总结

整体来看，碳酸锂市场在供给偏多、需求不及预期的背景下，价格承压走弱。锂矿价格和锂辉石价格有所回落，而美元汇率小幅下跌。下游材料需求呈现分化趋势，部分产品如钴酸锂价格走强，但整体产量有所减少。新能源汽车市场销量回落，但出口量保持增长。基于当前市场情况，建议投资者关注波动率，采取买入跨式期权策略，以捕捉市场潜在波动机会。