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碳酸锂市场周报总结

核心内容概述

本报告分析了碳酸锂市场近期的供需、价格走势及库存变化，同时涵盖了正极材料价格、进口情况、终端需求及锂电池装机量等多方面信息，为投资者提供市场动态及操作建议。

主要观点

1. 行情展望

• 上周碳酸锂期货盘面大幅下探，跌破7.5万关键支撑位，空头情绪浓厚。
• 现货价格同步下跌，工碳与电碳价差明显收窄。
• 截至3月21日，主力合约2505收于73240元/吨，SMM电池级碳酸锂现货均价7.43万元/吨，工业级均价7.24万元/吨，周环比分别下跌0.73%和0.75%。
• 市场基本面供需矛盾加剧，原料矿端价格松动，成本支撑弱化，短期预计盘面偏弱运行，操作上以逢高空为主。

2. 碳酸锂供给

• 上游盐厂复产及智利发运增加，供给压力持续，产量延续高位小幅回落。
• 2月碳酸锂产量64050吨，环比增加1560吨，同比增长97%；电池级产量47145吨，同比增加119%；工业级产量16905吨，同比增加54%。
• 3月碳酸锂月度产能预计13.06万吨，开工率预计56%，较上月提升11%。
• 分原料来看，锂辉石和云母提锂是主要增量来源，盐湖提锂产量偏稳。
• 分地区来看，江西和四川产量大幅增加，青海产量小幅减少。

3. 碳酸锂需求

• 需求整体稳健，但受关税政策影响，储能出口订单面临回落风险。
• 2月碳酸锂需求量75597吨，环比减少6679吨，同比增幅109.6%。
• 3月三元材料产量预计54295吨，环比增加6062吨，同比减少13.4%。
• 其他正极材料如磷酸铁锂、钴酸锂、锰酸锂产量均有季节性改善。
• 废旧回收端数据受季节性及假期影响走弱，但短期预计稳中回升。

4. 终端情况

• 新能源汽车市场零售销量2月达68.6万辆，同比增长79.7%，环比下降7.8%。
• 新能源汽车零售渗透率攀升至49.5%，同比提升15%。
• 动力电池装车量2月为34.9GWh，环比下降10.1%，同比增长94.1%。
• 磷酸铁锂电池装车量28.4GWh，占总装车量81.5%，同比增长158.0%；三元电池装车量6.4GWh，占比18.5%，同比小幅下降。

5. 库存情况

• 上周全环节库存持续累库，结构上冶炼厂和下游库存增加，贸易商库存减少。
• 截至3月20日，SMM碳酸锂周度库存总计126399吨，交易所仓单总量38081手，后续仓单增量压力存在。
• 2月碳酸锂总库存77123吨，样本冶炼厂库存46412吨，样本下游库存30711吨。

6. 锂矿价格

• 矿端价格有所松动，锂辉石报价周内下降近10美元/吨。
• 6%锂辉石CIF均价831美元/吨，锂云母（1.5%-2%）均价下跌3.64%至1190元/吨，2%-2.5%品位均价下跌2.1%至1865元/吨。

7. 海外锂盐价格

• 海外锂盐CIF价整体持稳，氢氧化锂小幅上涨。
• 中日韩CIF电池级碳酸锂均价9.45美元/千克，周环比下跌0.53%；电池级氢氧化锂均价9.15美元/千克，周环比上涨2.18%。
• 海外与国内价差有所收窄，氢氧化锂价差为-4139.6元/吨。

8. 正极材料价格

• 三元材料价格小幅上涨，其中523消费型三元均价10.31元/吨，动力型三元均价11.89万元/吨，周环比分别上涨1.23%和0.31%。
• 钴酸锂价格因原料问题大幅上涨，价格范围21-22.05万元/吨。
• 磷酸铁锂价格稳中小跌，高端/中低端储能型价格分别为3.29万元/吨和2.98万元/吨。

关键信息汇总

操作建议

• 短期市场基本面偏弱，供需矛盾加剧，建议以逢高空思路操作。
• 主力合约参考7-7.6万元/吨区间运行。
• 关注需求端边际变化，尤其是储能出口订单和终端市场走势。
• 库存压力较大，后续仓单增量可能进一步压制价格。