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中国银河A股晨会纪要总结（2018年11月23日）

市场概述

1. 市场表现

   • A股市场在周四虽有强势开局，但随后整体表现疲软。
   • 主要指数表现平淡，SHCOMP下跌0.23%至2,645点，SZSE Component下跌0.18%至7,894点，ChiNext下跌0.67%至1,354点。
   • CSI 300指数下跌0.37%至3,214.4点，而恒生指数（HSI）小幅上涨0.18%至26,019.4点，恒生中国企业指数（HSCEI）下跌0.38%至10,446.4点。

2. 板块表现

   • 表现较好的板块包括：汽车行业、化学制药、媒体行业。
   • 表现较弱的板块包括：证券、钢铁、保险和物流行业。
   • 流动性方面，景观工程、汽车和教育行业获得净资金流入，而证券与信托、电子元件和物流行业则出现净流出。

3. 市场情绪与策略建议

   • 市场情绪较为谨慎，因成交量偏低（低于3000亿人民币）。
   • 投资者可关注小盘股和中盘股的轮动机会。
   • 激进型投资者可关注与风险投资、壳股及高送转相关的主题；稳健型投资者可等待SHCOMP突破2,700点后再考虑布局。

行业分析

军工与国防

• 市场情绪有所恢复，投资者可关注被低估的军工股。
• 推荐股票包括：AVIC Shenyang HeiBao（600760.CH）、Guizhou Space Appliance（002025.CH）、AVIC Electromechanical Systems（002013.CH）、AVIC Jonhon Optronic Technology（002179.CH）、Beijing Cisri-Gaona Materials & Technology（300034.CH）、GCI Science & Technology（002544.CH）、Addsino Co（000547.CH）。
• 同时推荐Torch Electron Technology（603678.CH）、Anhui Truchum Advanced Materials & Technology（002171.CH）和Changshu Ruite Electric（300600.CH）。

交通运输与物流

• 单身节购物节期间，快递订单总量达13.52亿件，同比增长25.12%。
• 快递行业增长得益于电商行业的持续扩张，主要快递公司在当日交易额超过100亿元。
• 行业竞争加剧，快递公司需强化核心竞争力以实现可持续盈利。
• 推荐行业龙头SF Holding（002352.CH），同时关注估值较低的相关企业。

房地产

• 中国房地产政策进一步收紧的可能性较低，行业下行压力有所缓解。
• 主要开发商股价处于历史低位，负面因素已基本反映在股价中。
• 随着开发商回归有机增长，管理能力将成为关键，行业集中度有望提升。
• 推荐领先开发商Future Land Holdings（601155.CH）、Poly Real Estate（600048.CH）和China Vanke（000002.CH）。

最近发布的研究报告

• Xingyu Automotive Lighting Systems (601799.CH)：Q3业绩回顾，LED照明销售大幅增长（Zhou Ran）
• ZTE Corp (000063.CH)：Q3利润改善，加大研发投入（Hua Li）
• CITIC Securities (600030.CH)：Q3业绩优于同行（Wu Pingping）
• 个人所得税减免策略：提升市场情绪（Cai Fangyuan）
• 宏观策略：经济下行压力下政策预期增强（Zhang Chen）
• Yili Industrial Group (600887.CH)：Q3利润增长受益于分销成本下降（Zhou Ying）
• Yonghui Superstores (601933.CH)：2018年前三季度业务扩张符合预期，维持推荐（Li Ang）
• Inner Mongolia First Machinery (600967.CH)：Q3业绩未达预期，但长期盈利能力强劲（Liu Lancheng）
• Huatai Securities (601688.CH)：投资收益增长，尽管市场疲软（Wu Pingping）
• Shunwang Technology (300113.CH)：Q3业绩基本符合预期，新业务推动收入增长（Yang Xiaotong）
• Sanqi Interactive Entertainment (002555.CH)：Q3业绩符合预期，等待新政策和新游戏发布（Yang Xiaotong）
• Wuliangye Yibin (000858.CH)：Q3业绩稳定增长（Zhou Ying）
• Siasun Robot & Automation (300024.CH)：回购股份提振市场信心（Liu Lancheng）
• CRRC Corp (601776.CH)：稳定订单业务，铁路货运量增加有望推动增长（Liu Lancheng）
• IPP：资金流出热电板块，流入水电龙头（Zhou Ran）
• China Yangtze Power (600900.CH)：受益于更强的水流，营收增长（Zhou Ran）
• 消费升级策略：政策支持下消费升级带来更多机会（Cai Fangyuan）
• 有色金属：资金减少该板块暴露，建议关注NAV上游企业（Hua Li）
• Guangzhou Automobile (601238.CH)：日本系列车型表现强劲，自主品牌有望爆发（Zhou Ran）
• 投资组合建议：在市场震荡中采用自下而上的投资策略（Hong Liang）

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