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中国银河A股晨会总结（2018年11月6日）

市场概况

• 市场表现：周一A股市场开盘走低，整体呈现宽幅震荡。权重股如银行、保险、酿酒等板块表现疲软，上证综指（SHCOMP）早盘下跌超过1%。午后科技类股票回升，带动创业板指数（ChiNext）小幅上涨。
• 收盘数据：
  • 上证综指收于2,665.4点，下跌0.41%。
  • 深证成指收于7,839.1点，下跌0.36%。
  • 创业板指数收于1,348.9点，上涨0.04%。
  • 恒生指数（HSI）下跌2.08%，收于25,934.4点。
  • 中国香港恒生中国企业指数（HSCEI）下跌1.34%，收于10,544.9点。
• 资金流动：
  • 上海和深圳市场分别出现净资本外流72.5亿元和107亿元。
  • 公用事业、综合类、油气、交通运输等板块出现净流入，而电子元件、银行、酿酒板块则出现净流出。
  • 北向资金（沪港通、深港通）分别净流入678万元和509万元。

行业分析

军工与国防

• 2018年前三季度总收入达2606亿元，同比增长12.82%。
• 归属于母公司净利润达115.4亿元，同比增长30.25%，净利增速高于收入。
• 资产负债率降至52.9%，资本结构改善。
• ROE扩大0.52个百分点至2.63%，盈利能力增强。
• 经营活动现金流持续改善，但融资活动面临压力。

食品饮料

• 三季度业绩总体稳定，预计2018全年增长将更为强劲。
• 行业具备增长潜力，但近期资本外流和市场情绪偏弱带来不确定性。
• 建议关注该板块合理估值后的投资机会。

零售

• 社会消费增长和CPI上涨将推动可选消费板块表现。
• 零售板块指数处于历史低位，建议投资者构建更平衡的配置。
• 推荐关注超市和百货零售子行业，具体个股包括：嘉家悦（603708.CH）、彩虹百货（002419.CH）、周大福珠宝（002867.CH）、苏宁云商（002024.CH）。

媒体

• 在线游戏板块在前三季度收入保持稳定增长。
• 外部环境改善、市场预期逐步恢复及风险偏好提升，可能推动估值修复。

最新研究报告

• Xingyu Automotive Lighting Systems (601799.CH)：Q3业绩回顾，LED照明销售大幅增长。
• ZTE Corp (000063.CH)：Q3盈利改善，加大研发投入。
• CITIC Securities (600030.CH)：Q3业绩超越同行。
• Yili Industrial Group (600887.CH)：Q3利润增长受益于分销费用下降。
• Yonghui Superstores (601933.CH)：2018年前三季度业务扩张符合预期，维持推荐。
• Inner Mongolia First Machinery (600967.CH)：Q3业绩低于预期，但长期盈利能力仍强劲。
• Huatai Securities (601688.CH)：投资收益增长，尽管市场整体偏弱。
• Shunwang Technology (300113.CH)：Q3业绩基本符合预期，新业务推动收入增长。
• Sanqi Interactive Entertainment (002555.CH)：Q3业绩符合预期，等待新政策和新游戏发布。
• Wuliangye Yibin (000858.CH)：Q3业绩稳定增长。
• Siasun Robot & Automation (300024.CH)：回购股份提振市场信心。
• CRRC Corp (601776.CH)：框架协议业务稳定，铁路货运量上升将推动增长。
• IPP：资金减持火电企业，增持水电龙头。
• China Yangtze Power (600900.CH)：收入增长受益于水流量增加。
• 消费升级策略：消费升级带来更多机会，政策支持将助力行业发展。
• 非金属矿产：资金减少该板块配置，偏好NAV上游企业。
• 广州汽车（601238.CH）：日系车型表现强劲，自主品牌有望快速增长。
• 11月投资组合策略：建议在市场震荡中采用自下而上的选股方式。

风险提示

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