20170108-长城证券-医药周报2017第2期_关注医药流通和国企改革_14页_767kb

医药行业周报总结

核心内容

本报告为2017年1月8日发布的医药行业周报，重点分析了医药行业近期的表现、政策动态、公司公告及投资建议。

行业趋势

• 政策推进：重庆“两票制”方案正式出台，2017年6月1日起全面实施，国家层面政策也有望推出，推动行业整合重组。
• 投资机会：在药品控费背景下，看好医保目录调整、创新药和制剂出口等投资机会。研发实力强、创新药储备多的企业将受益。
• 重点推荐标的：包括华润三九（000998）、羚锐制药（600285）、上海医药（601607）、山东药玻（600529）等。

主要观点

• 流通行业：政策推动下，流通行业整合重组继续推进，建议关注流通行业龙头。
• 国企改革：山东省发布员工持股计划细则，新华制药参与定增，建议关注。
• 创新药发展：创新药和制剂出口将成为医药制造业持续发展的动力，相关企业受益。

市场回顾

市场涨跌情况

• 整体市场：上证综指单周上涨1.63%，中小板指数上涨0.74%，创业板指上涨0.15%。
• 医药生物指数：申万医药生物指数单周上涨0.29%，排名靠后。
• 细分行业：中药和医疗器械行业小幅下跌，医疗服务和医疗商业行业领涨，分别上涨1.64%和1.02%。
• 概念指数：生物疫苗指数小幅下跌0.15%，抗癌和二胎政策指数分别上涨1.56%和0.91%。

资金流向和融资融券情况

• 资金净流出：上周申万医药生物板块资金净流出43.82亿元。
• 融资买入前五名：吉林敖东（3.99亿元）、云南白药（3.72亿元）、长春高新（1.72亿元）、和佳股份（1.53亿元）、海虹控股（1.49亿元）。
• 融券卖出前五名：鲁抗医药（26.01万股）、上海医药（16.17万股）、康美药业（12.67万股）、云南白药（10.47万股）、昆药集团（6.90万股）。

定增和员工持股价格倒挂情况

• 低于定增价格的股票：包括中新药业（35.4%折价率）、恩华药业（33.6%折价率）、新华医疗（31.0%折价率）等。
• 低于员工持股价格的股票：包括香雪制药（57.3%折价率）、海南海药（43.9%折价率）、益佰制药（35.5%折价率）等。

行业动态

行业政策

1. 重庆市“两票制”实施方案：自2017年6月1日起，所有公立医疗机构全面实施“两票制”，强化药品可追溯体系。
2. 国家卫计委人才发展规划：提出5项主要指标和7项主要任务，强调基层人才、急需紧缺专业人才、专业技术人才等队伍建设。

产品和技术

1. 阿斯利康PD-L1单抗：在中国开展Ⅲ期临床试验，用于治疗晚期非小细胞肺癌。
2. 拜耳靶向抗癌药Stivarga：获得FDA优先审查资格，用于二线治疗晚期肝细胞癌。

公司动态

• 通策医疗：拟设立妇幼医院投资管理公司，发布员工持股计划，购买杭州瑞弘思创投资有限公司股权。
• 阳普医疗：投资设立中医医院整体搬迁PPP项目公司。
• 星河生物：拟在美国投资设立全资子公司。
• 和佳股份：设立和佳研究院，2016年业绩大幅增长。
• 福瑞股份：设立福瑞云，与全资子公司共同出资。
• 恩华药业：与NuvOx公司签署药品许可及合作协议。
• 其他公司动态：包括东诚药业筹划资产收购、华北制药获得GMP证书、上海莱士换发单采血浆许可证等。

风险提示

• 政策风险：政策不达预期可能影响行业整合。
• 市场风险：市场估值风险可能影响投资回报。

重要提示

• 股东大会：多家公司召开临时股东大会，包括达安基因、易明医药、鲁抗医药等。
• 增发预案：一心堂拟非公开发行股票不超过78,838,169股，募集资金不超过152,000万元。

免责声明

• 本报告基于公开信息，不保证其准确性或完整性。
• 本报告不构成投资建议，使用本报告所造成的任何损失，长城证券不承担任何责任。

投资评级说明

• 公司评级：强烈推荐（预期股价涨幅15%以上）、推荐（预期股价涨幅5%-15%）、中性（预期股价涨幅-5%-5%）、回避（预期股价跌幅5%以上）。
• 行业评级：推荐（行业表现战胜市场）、中性（行业表现与市场同步）、回避（行业表现弱于市场）。

联系信息

深圳联系人

• 李双红：0755-83699629，18017465727，lishuanghong@cgws.com
• 吴楠：0755-83515203，13480177426，wunan@cgws.com
• 杨锦明：0755-83515567，13822272352，yangjm@cgws.com
• 黄永泉：0755-83699629，13544440001，huangyq@cgws.com

北京联系人

• 赵东：010-88366060-8730，13701166983，zhaodong@cgws.com
• 王媛：010-88366060-8807，18600345118，wyuan@cgws.com
• 李珊珊：010-88366060-1133，18616891195，liss@cgws.com
• 张羲子：010-88366060-8013，18511539880，zhangxizi@cgws.com
• 杨徐超：010-88366060-8795，18611594300，yangxuchao@cgws.com

上海联系人

• 谢彦蔚：021-61680314，18602109861，xieyw@cgws.com
• 徐佳琳：021-61680673，13795367644，xujl@cgws.com
• 王一：021-61683504，13761867866，wangy@cgws.com

研究员介绍及承诺

• 赵浩然：南开大学理学学士，天津大学理学硕士，曾在医药化工行业工作四年，2015年9月加入长城证券。
• 彭学龄：中山大学理学硕士，2015年9月加入长城证券。
• 陈晨：首都医科大学理学学士，牛津大学理学硕士，剑桥大学工学博士，2016年8月加入长城证券。
• 承诺：研究员独立、客观地出具报告，不因报告内容获得报酬。