20250117-和合期货-沪铜周报_我国24年经济平稳增长运行_沪铜震荡上行_10页_709kb

和合期货：沪铜周报（20250113-20250117）

摘要

本报告分析显示，本周沪铜期货呈现震荡上行走势，主要支撑因素包括中国经济稳健增长、工业增加值回升、非洲铜矿产量创新高，以及新能源汽车需求强劲。

一、市场表现

• 沪铜主力合约本周收盘价为76540，较上周上涨1.58%。
• 周内成交量呈上升趋势，总持仓量增加。

二、影响因素分析

1. 宏观面

• 中国经济数据：2024年我国GDP同比增长5.0%，工业增加值稳步回升，全年规模以上工业增加值同比增长5.8%。12月社会消费品零售总额同比增长3.7%。
• 美国经济：尽管非农就业数据强劲超预期，但CPI数据重燃降息预期，令市场对美联储进一步宽松政策有所期待。

2. 基本面供需

• 供给端：非洲卡莫阿–卡库拉铜矿2024年产量达437万吨，同比增长12%，创历史新高。
• 需求端：
  • 12月新能源乘用车零售1302万辆，同比增长37.5%。
  • 2024年新能源车年批发渗透率达45%，同比提升10个百分点。
  • 新能源汽车出口渗透率仅27%，存在较大国际化发展空间。

3. 技术面

• 沪铜自去年5月开始走出上涨趋势，期间震荡后于本周呈现反弹走势，仍处于技术面震荡阶段。

三、后市判断

综合各项因素：

• 宏观层面中性偏强；
• 基本面供需两旺格局继续强化；
• 技术面维持震荡反弹观点。

四、交易建议

建议投资者观望，谨慎判断市场走向。

风险揭示与免责声明

本报告仅供参考，不构成任何投资建议。投资者需自行判断风险，公司不保证预测准确性和走势。