20250117-交银国际证券-中国12月经济数据及4季度GDP点评_增量政策效果持续显现_11页_1mb

报告分析了2024年中国经济表现，重点关注第四季度经济数据及全年增长。分析师披露、商业关系披露和免责声明为报告组成部分，需阅读。下载报告可通过彭博信息：BOCM或指定链接。

2024年第四季度GDP同比增长54%，主要由增量财政政策推动；全年增速达5%，顺利完成经济目标，并为2025年增长奠定基础。出口方面，关税不确定导致企业“抢出口”，海外制造商累库存，增强韧性。投资受政策支持，制造业PMI重回扩张区间，产能利用率改善，特别是汽车和计算机电子设备行业。消费受益于“以旧换新”政策，社会零售品总额第四季度同比增38%，全年增35%。服务业生产指数12月同比增长65%，工业增加值12月增62%。固定投资12月同比增长24%，全年增32%，其中制造业投资增速较快，高技术产业表现突出。房地产投资和销售分化，房价总体稳中有升，新政策预期将促进市场回稳。

总体来看，经济在政策支持下保持活力，供需两端改善。未来需扩大内需，优化供给结构。图表数据支持分析，显示经济增长和结构变化趋势。

李少金(852)37661849
2025年1月17日