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IPO 启动，抛压好于预期

核心内容

本报告为2014年6月第4周的银行行业周报，由分析师张继袖发布，主要分析了当周市场表现、行业主要事件、公司公告及投资建议等内容。整体来看，银行板块表现优于大盘，部分银行个股表现突出，同时市场对互联网金融、移动支付、金融监管等方面的变化高度关注。

主要观点

1. 市场表现

• 沪深300指数：本周下跌1.82%。
• 银行业指数：本周下跌0.33%，跑赢大盘1.49%。
• 分机构表现：
  • 国有银行整体下跌1.34%。
  • 股份制银行整体上涨0.20%，跑赢银行业平均指数。
  • 城商行整体下跌1.48%，跑输银行业平均指数。
• 个股表现：
  • 民生银行表现最佳，上涨3.49%。
  • 其他银行均有所下跌。

2. 主要事件

• 英镑突破1.70美元：英国央行可能提前加息，预期增强。
• POS机银行卡缴税推广：全国推广POS机银行卡实时缴税系统，提高缴税效率和安全性。
• 全国性金融资产受益权交易中心上线：新华汇金平台上线，旨在解决信托受益权转让中的信息不对称问题。
• 农发行增发金融债：计划于6月19日增发三期金融债，规模不超过60亿元。
• 物流金融服务平台上线：旨在解决信息不对称问题，防范物流金融风险。
• 人大常委会审议金融监管报告：涉及存款保险制度、影子银行等议题。
• NFC支付推广：多家银行与运营商推出NFC手机支付，争夺移动互联入口。
• 央行官员言论：互联网金融将冲击传统商业银行，未来需加强监管。
• 银监会态度：支持金融创新，但强调风险防控，防止风险传染。

3. 公司公告

• 中国银行：发布审计情况公告及调整可转换公司债券转股价格公告。
• 浦发银行：发布2013年度利润分配实施公告。
• 民生银行：发布2013年度下半年利润分配实施公告及调整转股价格公告。
• 兴业银行：发布二级资本债券发行完毕公告。
• 招商银行、宁波银行、南京银行：均获准降低人民币存款准备金率。

关键信息

投资建议

• IPO启动影响：新股发行制度未对存量资金产生明显吸引力，二级市场抛压回归理性。
• 重点推荐：平安银行、兴业银行、中信银行，继续推荐该组合。

本周股票组合

行业展望

• 银行业整体表现稳健，尽管部分银行下跌，但股份制银行表现优于行业平均水平。
• 互联网金融对传统银行模式构成挑战，监管政策将逐步完善，以适应新的金融业态。
• 金融资产转让平台的建立有助于提升市场流动性，解决信息不对称问题。
• 移动支付技术（如NFC）的发展推动银行在移动互联入口的争夺。
• 金融监管政策将更加注重风险防控和系统性，防止风险传染和区域性金融风险。