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农产品早报总结（2023/02/01）

核心内容概览

本报告为2023年2月1日的农产品早报，涵盖鸡蛋、生猪、油脂及蛋白粕等主要农产品的市场分析与交易策略。报告基于市场供需、库存变化、天气影响及政策动向等多方面因素，为投资者提供短期与中长期的市场展望。

鸡蛋市场分析

当前价格走势

• 国内蛋价多数继续上涨，局部地区出现稳定或下跌。
• 黑山大码蛋价上涨0.1元至4.3元/斤，馆陶蛋价下跌0.07元至4.4元/斤。

市场基本面

• 节后终端补货基本结束，采购心态谨慎，市场整体走货趋稳。
• 开年蛋价好于预期，库存积压不多，或提振近月合约走势。
• 随着淡季到来，叠加鸡龄偏高，老鸡延淘或限制现货进一步上涨空间。

交易策略建议

• 建议短线偏多思路，中线关注05等合约上方压力。

生猪市场分析

当前价格走势

• 昨日国内猪价涨跌互现，河南均价下跌0.12元至13.93元/公斤，四川13.4元/公斤。

市场基本面

• 猪价降至低位后，养殖端抗价惜售情绪渐浓，屠宰企业收购不畅。
• 终端需求恢复缓慢，难以支撑猪价。
• 节前市场反弹提前释放，节后现货低迷未兑现反弹预期，近月合约补跌。
• 供应端压力未出清，叠加需求偏弱，偏近合约仍有较大交割利润，或继续偏弱。
• 07以后远月已注入一定乐观预期，未来整体思路为逢低买入，但需考虑现货影响。

交易策略建议

• 短线建议观望，中线关注政策收储、二育及分割入库对节奏的影响。

油脂市场分析

当前价格走势

• 昨日BMD棕榈油大幅回落，国内跟随下行。
• 广东24度棕榈油报7930元/吨（-120元/吨）；张家港一级豆油报9780元/吨（-20元/吨）；江苏四级菜油报11190元/吨（-40元/吨）。

市场基本面

• 国内油脂库存小幅增加，棕榈油库存居近年高位，豆油库存仍偏低。
• MPOB数据显示，12月棕榈油库存为219万吨，环比下降4.09%。
• SPPOMA数据显示，1月1-25日棕榈油单产下降24.94%，出油率上升0.29%，产量下降24%。
• ITS数据显示，1-31日棕榈油出口113.39万吨，同比减少27%。
• 棕榈油减产或将持续至2月，出口疲软主要受印度拖累，国内消费恢复情况将影响后期走势。

交易策略建议

• 单边驱动不强，建议观望。
• 套利方面，买棕榈油空菜油主逻辑未变，建议继续持有。

蛋白粕市场分析

当前价格走势

• 美豆小幅上涨，大连豆粕窄幅波动，菜粕走势略强于豆粕。
• 广东东莞豆粕报4650元/吨（+20元/吨）；广东黄埔菜粕报3400元/吨（+40元/吨）。

市场基本面

• 2023年第4周，全国主要油厂大豆库存为385.46万吨，较上周增加3.51万吨，增幅0.92%。
• 豆粕库存为53.53万吨，较上周增加4.31万吨，增幅8.76%。
• 美豆短期交易主产区天气，阿根廷短暂降雨后天气模型显示未来降雨偏少，对美豆有一定提振。
• 中期需关注巴西收割后供应情况，美豆单边不确定性大。
• 国内消费疲软，现货压力较大，近月有一定压力。

交易策略建议

• 短线预计震荡，观望为主。
• 菜粕走势跟随豆粕，但基本面略好于豆粕，走势强于豆粕。
• 套利建议关注豆粕5-9正套机会。

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• 数据来源：博亚和讯、卓创资讯、WIND、上海钢联、五矿期货研究中心等。
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