20250430-瑞达期货-玉米类市场周报_看涨情绪提振_玉米期价继续收涨_24页_1mb

周度要点小结
玉米：本周期货震荡收涨，主力2507合约收盘价2377元/吨，较前一周上涨41元/吨。中美关税争端升级阻碍贸易可能性，对玉米价格形成利好。东北产区基层余粮减少，种植户忙于春耕，购销停滞，贸易商挺价情绪升温，深加工企业因到货量减少提价收购推动价格上涨。华北黄淮产区余粮不多，贸易商收购无量，市场看涨意愿增强，叠加小麦主产区干旱引发减产担忧，间接推升玉米价格。预计2025年玉米种植面积保持稳定。
玉米淀粉：主力2507合约收盘价2748元/吨，较前一周上涨39元/吨。供需偏弱，行业亏损持续，企业开机率下降，供应压力缓解，但下游需求不佳及木薯淀粉替代影响导致库存高企。截至4月23日，全国玉米淀粉库存总量1387万吨，周增0.29%，月增17.6%，同比增加104.3%。

期现市场情况
玉米期货7月合约总持仓量1490492手，较上周增加112988手；玉米淀粉期货7月合约总持仓量227589手，较上周增加3156手。玉米前二十名净持仓-206482，净空持仓较上周增加；淀粉前二十名净持仓-10338，净空持仓减少。玉米仓单量168663张，玉米淀粉仓单量8450张。玉米现货均价2305.29元/吨，7月期价与现货基差-70元/吨；玉米淀粉现货价格稳定，吉林报价2700元/吨，山东2760元/吨，7月期价与吉林现货基差-48元/吨。

产业链情况
供应端：南北港口玉米库存减少，广东港内贸库存162万吨（周减250万吨），北方四港库存4461万吨（周减42万吨）。2025年3月玉米进口量800万吨，同比减少95.32%。饲料企业玉米库存天数35.74天，同比增加17.84%。生猪存栏41731万头，同比增长22%；能繁母猪存栏4039万头，环比减少2.7万头。
需求端：养殖利润下降，自繁自养生猪利润10016元/头，外购仔猪利润5362元/头。玉米淀粉加工利润亏损，吉林报-91元/吨；玉米酒精加工利润河南-947元/吨、吉林-685元/吨、黑龙江-323元/吨。深加工企业玉米库存5216万吨，周降幅6.66%。

期权市场分析
玉米2507合约隐含波动率12.47%，较前一周9.83%回升2.64%，处于历史波动率偏高水平。玉米淀粉价差与木薯淀粉价差维持高位，山东玉米与淀粉价差450元/吨，木薯淀粉与玉米淀粉价差266元/吨。

瑞达期货研究院
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