20250214-瑞达期货-玉米类市场周报_市场看涨氛围浓厚_玉米期价震荡上扬_24页_1mb

玉米及玉米淀粉市场周度分析总结

一、玉米期货震荡上扬

本周大连玉米主力合约2505收盘价2303元/吨，较前一周上涨17元/吨。东北地区基层粮源销量达59%，供应压力显著减轻，中储粮继续增储玉米，市场看涨情绪升温，贸易商收购积极性提高。华北黄淮产区气温偏低，新粮水分下降利于储存，部分贸易商逢高出货意愿较强。

行情展望

• 市场看涨氛围浓厚，短期或维持偏强震荡格局。
• 加工企业利润尚可，生产恢复，部分企业因到货不足提高收购价格。

期权策略

玉米2505合约隐含波动率有所下降，处于历史合理水平，建议偏多思路操作。

二、玉米淀粉期货表现

大连玉米淀粉主力合约2503收盘价2575元/吨，周内上涨46元/吨。下游复工及物流恢复缓解库存压力，成本端支撑价格上行，但仍需关注玉米供应量变化。

基差与价差

• 玉米-玉米淀粉5-9价差报**-35**元/吨，处于偏低水平。
• 淀粉与木薯淀粉价差收窄，玉米替代压力略有缓解。

产业链情况

1. 库存与供应

• 玉米库存：南方港口总库容约为1502万吨，北方四港总库存4226万吨，较上周下降。
• 农户售粮：全国售粮进度61%，较同期快5个百分点。
• 进口：2024年12月玉米进口量大幅下降，同比降幅近93%。

2. 饲料与加工需求

• 全国饲料企业玉米库存周期为3011天，同比大幅下降。
• 玉米淀粉企业开机率57.36%，产量2967万吨，库存月同比增幅接近2倍。
• 加工利润表现分化：玉米淀粉加工利润98元/吨（吉林），酒精加工多亏损显著。

3. 需求端

• 生猪存栏：2024年末生猪存栏4.27亿头，同比下降16%。
• 养殖利润：自繁自养生猪盈利良好，外购仔猪经营压力较大。

趋势展望

短期玉米及玉米淀粉价格以偏强震荡为主，政策支持与看涨情绪主导市场节奏；中长期需关注进口恢复、生猪存栏变化及深加工需求。建议谨慎采取偏多策略，关注基差变化与库存动态，适时调整头寸。