20150908-华创证券-晨会纪要_12页_563kb

文档内容总结

一、核心内容概述

本文档为一份金融行业晨会视点与市场分析报告，内容涵盖固收、机械军工、财经要闻、公司动态、机构和游资龙虎榜、投资评级体系等多个板块。主要分析了当前市场环境、债券市场动态、军工企业进展、政策对行业的影响以及多家上市公司的最新动态。

---

二、主要观点与关键信息

1. 固收市场分析

• 债市展望：市场避险情绪下降，利率下行空间已封死，预计短期将反弹。
• 外汇储备下降：8月外汇储备下降939亿美元，主要归因于央行干预外汇市场，可能加剧人民币贬值预期。
• 流动性压力：央行降准操作未能有效缓解流动性紧张，银行负债成本未明显下降，国债配置价值不高。
• 分级A下折风险：部分分级A基金可能再次触发下折，折价率接近历史高位，建议投资者谨慎操作。

2. 机械军工板块

• 永贵电器：获得军工资质认证，推动“民参军”业务发展，预计15-16年EPS分别为0.46元、0.65元，维持“强烈推荐”评级。
• 森远股份：通过合资模式拓展市场，公司预计15-16年EPS分别为0.45元、0.63元，维持“强烈推荐”评级。
• 行业前景：连接器市场空间广阔，公司布局多个高增长领域，如轨交、新能源、军工等。

3. 财经要闻

• 锂电池新规：推动产能提升，新能源汽车产销或超预期，关注比亚迪、杉杉股份等龙头企业。
• 线上线下融合：商务部扶持政策下，渠道资源价值提升，传统零售企业加速布局O2O。
• 医药电商：政策支持下，触网药企营收增长快，关注康恩贝、九州通等企业。
• 融资租赁：国务院发布指导意见，预计2020年市场规模达12万亿元，关注渤海租赁、香溢融通等。
• 环保治理：大气污染治理力度加大，关注脱硫脱硝相关企业，如三聚环保、清新环境。
• 出境游趋势：互联网+旅游服务提升，出境游客占比全球领先，关注中国国旅、众信旅游等。
• 上合组织会议：9月16日在西安召开，利好当地相关企业，如西安旅游、曲江文旅等。

4. 公司动态

• 证券行业：多家券商8月净利润环比下降，长城证券暂停融券卖出业务，部分券商要求清理违法配资账户。
• 环保与能源：维尔利预中标污水处理项目，三维工程获中石化合同，首钢股份拟定增加码主业。
• 新能源与电力设备：达实智能、明家科技等资产收购获通过，隆基股份中标光伏采购项目。
• 汽车与零部件：长城汽车8月销量同比增长18%，多家企业获政府补助或成为汽车零部件供应商。
• 家电与食品饮料：小天鹅A与迪士尼签约，中炬高新拟增发45亿元加码主业。
• 房地产：阳光城拟收购天安中国，保利地产签约金额增长，房地产税暂未列入立法计划。

---

三、投资建议

• 债券市场：短期利率可能反弹，配置价值不高，建议关注流动性及折价套利机会。
• 军工与机械板块：永贵电器、森远股份等企业因获得资质及拓展市场，被给予“强烈推荐”评级。
• 其他行业：新能源汽车、医药电商、融资租赁、环保治理等领域因政策支持，具备增长潜力，建议关注相关龙头公司。

---

四、市场与行业趋势

• 人民币贬值预期：外汇储备下降加剧贬值压力，影响股市、债市及房地产市场。
• 互联网+趋势：在旅游、医药、零售等领域明显，提升行业效率与消费体验。
• 政策推动：国务院、商务部等出台多项政策，支持行业发展，如融资租赁、环保治理、线上线下融合等。
• 行业整合与外延式发展：多家企业通过并购、合资等方式拓展业务，提升市场占有率。

---

五、投资评级体系

• 公司评级：

  • 强推：预期未来6个月内超越沪深300 20%以上；
  • 推荐：预期未来6个月内超越沪深300 10%-20%；
  • 中性：预期未来6个月内相对沪深300变动幅度在-10%至10%之间；
  • 回避：预期未来6个月内相对沪深300跌幅在10%-20%之间。

• 行业评级：

  • 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过沪深300 5%以上；
  • 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度在-5%至5%之间；
  • 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过沪深300 5%以上。

---

六、免责声明与分析师声明

• 本报告仅供华创证券客户使用，内容基于公开信息，不构成投资建议。
• 分析师声明个人观点，不承担其他研究报告的法律责任。
• 报告内容可能随市场变化而调整，投资者需自行判断。

---

七、联系方式

• 责任编辑：吴紫翔
• 电话：010-66500991
• 邮箱：wuzixiang@hcyjs.com

---

八、文档结构总结

模块	内容要点
晨会视点	债市分析、分级A下折风险、军工与机械进展
财经要闻	新能源汽车、线上线下融合、医药电商、融资租赁、环保治理、出境游、上合会议
公司动态	证券、环保、新能源、汽车、家电、房地产、机械等领域的公司进展
机构和游资龙虎榜	多只股票获机构或游资大额买入
投资评级体系	公司与行业评级标准及建议

---

九、数据与图表

• 国内市场表现：上证指数、沪深300、深证成指等数据未提供具体数值。
• 大宗商品：纽约原油、LME铜、COMEX黄金等数据未提供具体数值。
• 沪深300走势图：附有近12个月走势图，但未提供具体数据。

---

十、总结

文档内容全面，涵盖债券市场、军工企业、政策动向、行业趋势、公司动态及投资建议，重点分析了人民币贬值预期、债市流动性、分级A下折风险、军工资质拓展、线上线下融合、新能源汽车产销增长等关键点。同时，提供了多家上市公司最新进展及投资评级，有助于投资者把握市场动向与行业机会。