20150908-中国银河-晨会纪要_18页_744kb

银河视点总结

核心内容概述

本报告为2015年9月8日发布的银河证券晨会纪要，涵盖国际与国内市场、期货与货币市场、各行业分析及投资建议等内容。报告指出市场情绪尚未扭转，短期震荡风险存在，但从中长期来看，部分行业和个股具备价值投资机会。同时，报告强调政策导向对市场的影响，如国企改革、新能源汽车、大数据发展等，为投资者提供了多个关注领域和重点推荐个股。

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主要观点与关键信息

国内市场表现

• 上证综指下跌 2.52%，深证成指下跌 0.63%，中小板指下跌 0.91%，创业板指上涨 2.07%。
• 市场情绪低迷，但仍有1719只个股上涨，543只下跌，518只停牌。
• 总成交金额仅为6026亿元，为2015年3月以来最低水平。

国际市场表现

• 道琼斯指数下跌 1.66%，纳斯达克指数下跌 1.05%，富时100指数上涨 0.52%。
• 香港恒生指数下跌 1.23%，香港国企指数下跌 0.72%。
• 日经指数上涨 0.38%，显示部分海外市场相对稳定。

期货与货币市场

• NYMEX原油下跌 1.50%，COMEX黄金下跌 0.28%。
• LME铜、铝分别下跌 2.15% 和 0.92%。
• BDI指数下跌 1.80%，美元/人民币汇率微跌 0.06%。

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行业分析与投资建议

机械军工行业

• 2015年中报显示，机械军工行业收入总和为4703亿元，同比下滑 4.2%，净利润总和为174亿元，同比下滑 33.6%。
• 整体PE估值中位数为42倍，建议关注低估值、高弹性的子行业如电梯设备和冷链设备。
• 推荐个股：江南嘉捷、上海机电、广日股份、大冷股份等。

计算机行业

• 短期不宜过于悲观，部分公司投资价值开始显现。
• 推荐个股：捷顺科技、恒华科技、蓝盾股份、三泰控股等。
• 下半年关注“互联网+”、移动医疗、互联网金融等方向。

通信行业

• 三网融合政策推动改革预期，大数据发展成为新热点。
• 推荐关注：中兴通讯、烽火通信、东方国信、海格通信、振芯科技等。
• 广电网络、数字内容提供商等受益于改革和政策支持。

传媒行业

• 当前市场情绪悲观，但传媒行业长期增长潜力大，特别是电影、动漫、在线教育等细分领域。
• 推荐关注：光线传媒，其具备交易性机会，未来与阿里合作前景广阔。

轻工行业

• 白马成长股被错杀，存在投资机会。
• 推荐个股：美克家居、奥瑞金、索菲亚、喜临门、晨鸣纸业、青岛金王等。
• 转型型小市值公司如喜临门、青岛金王具备较大弹性。

建筑与工程行业

• 建筑板块业绩增速放缓，但盈利能力提升，建议关注“转型+改革”主线。
• 推荐个股：中国中铁、中国铁建、中国建筑、中国电建、葛洲坝、川投能源等。
• 建筑智能、设计咨询等子板块表现较好。

军工行业

• 裁军改革推动行业变革，信息化和军民融合成为重点。
• 推荐个股：中航动力、宝胜股份、中国重工、中国船舶、中船防务等。

电力行业

• 水电增速较快，火电毛利率提升，整体盈利改善。
• 推荐个股：皖能电力、华能国际、华电国际、川投能源等。
• 电力板块估值占优，股息收益率较高。

医药行业

• 恒瑞医药通过PD-1单抗海外权益转让，迈入国际化阶段。
• 红日药业等个股进入价值区间，建议关注其基本面与估值匹配度。

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特别关注

大宗商品与CPI预测

• 8月CPI预计为 1.9%，新涨价因素为 0.4%，翘尾因素为 1.5%。
• 9月CPI可能小幅上行，但整体仍处于低位。
• 猪肉价格持续上涨，但蔬菜价格预计走低，整体食品价格波动较小。

国际经济动态

• 美国8月非农就业增加 17.3万人，失业率降至 5.1%，创7年新低。
• 美联储可能在9月加息，但短期内市场仍受美元走强和全球经济疲软影响。
• 欧元区CPI同比上涨 0.2%，欧洲央行继续推进量化宽松政策。

国内政策动态

• 央行出台远期售汇宏观审慎管理政策，打击套利行为，减轻人民币贬值压力。
• 国企改革“1+N”方案逐步落地，南北船整合预期强烈。
• 人民币贬值压力缓解，但资本项目开放趋势下仍需宏观经济改善。

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重点推荐个股汇总

行业	推荐个股
机械军工	江南嘉捷、大冷股份、上海机电
计算机	捷顺科技、恒华科技、蓝盾股份
通信	东方国信、中兴通讯、烽火通信
传媒	光线传媒
轻工	美克家居、奥瑞金、索菲亚
建筑	中国中铁、中国铁建、川投能源
军工	中航动力、宝胜股份、中国重工
电力	华能国际、华电国际、皖能电力
医药	恒瑞医药、红日药业
房地产	城投控股

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风险提示与市场展望

• 市场情绪未有根本性扭转，短期震荡风险依然存在。
• 建议关注超跌个股及具备估值优势的行业，如机械军工、轻工、传媒等。
• 市场将逐步进入价值投资区间，建议投资者耐心等待市场出清。

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评级标准简述

• 推荐：未来6-12个月，行业或公司表现超越市场平均回报 20% 及以上。
• 谨慎推荐：未来6-12个月，行业或公司表现超越市场平均回报 10%-20%。
• 中性：与市场平均回报相当。
• 回避：低于市场平均回报 10% 及以上。

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免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 银河证券不对因使用本报告导致的损失承担责任。
• 报告内容可能随市场变化而调整，投资者应独立判断。

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