20211218-中国银河-碳中和周报_无废城市_建设方案正式发布_推动城市全面绿色转型_22页_946kb

碳中和周报总结

核心内容

2021年12月18日发布的《“无废城市”建设方案》标志着我国在推动城市全面绿色转型方面迈出了重要一步。该方案旨在通过推动100个左右地级及以上城市开展“无废城市”建设，实现固体废物产生强度下降、综合利用水平提升、无害化处置能力增强和减污降碳协同增效。环卫设备与运营、垃圾焚烧、回收再生等领域成为重点关注方向。

与此同时，国家发改委发布政策引导煤炭市场价格在合理区间运行，推动煤电价格市场化联动，有助于改善煤炭行业的悲观预期。此外，中央经济工作会议再次强调碳达峰与碳中和的重要性，指出要实现绿色低碳技术攻关和能源结构优化，同时提到煤炭作为基础能源仍不可或缺。

主要观点

环保公用行业

• “无废城市”建设方案正式发布，推动固体废物治理和资源循环利用。
• 推荐关注盈峰环境、侨银股份、瀚蓝环境、伟明环保、高能环境、浙富控股、英科再生、百川畅银等公司，这些企业在环卫设备与运营、垃圾焚烧、回收再生等领域具有竞争力。

建材行业

• 水泥行业进入淡季，北方地区因采暖季错峰停窑导致水泥产量下降，价格走低。
• 浮法玻璃价格继续上涨，企业库存小幅下降，行业利润稳步增长。
• 玻璃纤维下游需求如风电、新能源汽车等与碳中和高度相关，行业有较大发展空间。
• 推荐关注坚朗五金、北新建材、东方雨虹、科顺股份、伟星新材、旗滨集团、中国巨石等具备规模优势和产品品质优势的龙头企业。

钢铁行业

• 吨钢毛利持续扩大，供需双弱格局延续，钢厂盈利面回升。
• 原料价格上涨支撑钢材价格，但需求受地产和基建走弱影响或转弱。
• 推荐关注宝钢股份、华菱钢铁、永兴材料、抚顺特钢、中信特钢等具备控本能力和环保技术的龙头企业。

煤炭行业

• 国家发改委明确表态促进煤电价格市场化联动，改善煤炭行业预期。
• 煤炭作为基础能源，在能源结构转换过程中仍起压舱石作用。
• 推荐关注中国神华、陕西煤业、山西焦煤、美锦能源、华阳股份等企业，特别是具备煤电一体化运营和资源禀赋优势的公司。

关键信息

行业动态

1. “无废城市”建设方案：推动100个地级及以上城市开展建设，目标到2025年实现减污降碳协同增效。
2. 电力消费数据：1-11月全国全社会用电量同比增长11.4%，其中工业用电占比65.8%。
3. 中央经济工作会议：再次强调碳达峰与碳中和的重要性，推动绿色低碳技术发展。
4. 冬储政策：钢厂开始公布冬储政策，市场对价格预期较为谨慎。
5. CCU技术示范项目：浦项在韩国启动首个钢铁行业CCU技术示范项目，计划每年减少32万吨碳排放。
6. 煤炭企业产量：2021年1-11月全国规模以上企业原煤产量36.74亿吨，同比增长4.2%。
7. 四川水泥排放标准：发布水泥工业大气污染物排放标准，自2022年7月1日起实施。
8. 河南水泥玻璃产能置换：要求新建和改扩建项目必须进行产能置换，提升行业集中度。
9. 山西水泥企业停产：为应对污染治理，山西6家水泥企业停产至12月31日。
10. 兖矿能源战略发布：更名为“兖矿能源”，国际化进程加快，海外资源占比达79.7%。

行情回顾

• 全国碳市场：本周成交量5367.19万吨，成交额215.39亿元，碳价上涨9.3%。
• 沪深300指数：本周下跌1.99%，而环保、建材、钢铁、煤炭等行业均跑赢指数。
• 行业涨跌幅：煤炭行业表现最佳，本周涨跌幅为5.1%，年初至今涨跌幅达45.13%。

风险提示

• 原料价格大幅波动
• 下游需求不及预期
• 限产政策效果不及预期
• 政策力度不及预期
• 行业新增产能超预期
• CCER未能及时重启
• 煤价大幅下跌

推荐股票

• 环保公用：盈峰环境（000967.SZ）、侨银股份（002973.SZ）、瀚蓝环境（600323.SH）、伟明环保（603568.SH）、高能环境（603588.SH）、浙富控股(002266.SZ)、英科再生(688087.SH)、百川畅银（300614.SZ）。
• 建材：坚朗五金（002791.SZ）、北新建材（000786.SZ）、东方雨虹（002271.SZ）、科顺股份（300737.SZ）、伟星新材（002372.SZ）、旗滨集团（601636.SH）、中国巨石（600176.SH）。
• 钢铁：宝钢股份（600019.SH）、华菱钢铁（000932.SZ）、永兴材料（002756.SZ）、抚顺特钢（600399.SH）、中信特钢（000708.SH）。
• 煤炭：中国神华（601088.SH）、陕西煤业（601225.SH）、山西焦煤（000983.SZ）、美锦能源（000723）、华阳股份（600348）。

附录信息

• 项目中标&对外投资：包括伟明环保、盈峰环境、侨银股份等公司的中标及投资公告。
• 增减持&质押冻结：涉及多家环保、钢铁、建材公司。
• 资产重组&收购兼并&关联交易：包括冀东水泥、科顺股份、安阳钢铁等公司的并购及交易公告。

图表信息

• 水泥价格走势、浮法玻璃价格走势、煤炭价格指数等图表展示行业动态。
• 碳市场成交量与价格变化、行业涨跌幅对比等图表反映市场表现。

分析师信息

• 严明：环保行业分析师，北京化工大学硕士，2018年加入中国银河证券研究院。
• 王婷：建材行业分析师，武汉大学经济学硕士，2019年开始从事建材行业研究。
• 潘玮：煤炭行业分析师，清华大学管理学硕士、金融学学士，2008年进入银河证券研究部。

评级标准

• 行业评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。
• 公司评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。

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