20211218-东吴证券-环保工程及服务行业周报_十四五_时期百城_无废城市_建设方案发布_黄河流域水资源有效利用目标明确_29页_1mb

环保工程及服务行业周报总结

核心内容概述

本报告聚焦“十四五”期间环保工程及服务行业的发展趋势、政策导向及投资机会，涵盖“无废城市”建设、黄河流域水资源利用、碳中和政策、CCER机制、清洁能源与循环经济、以及重点公司动态等内容。报告指出，随着国家双碳目标推进和国际气候合作深化，环保行业迎来新的发展机遇，重点推荐及建议关注的公司包括仕净科技、天奇股份、高能环境、英科再生、光大环境、瀚蓝环境、百川畅银、洪城环境、宇通重工、伟明环保、绿色动力、三峰环境、碧桂园服务、龙马环卫、中再资环等。

主要观点

1. “无废城市”建设方案发布，推动固废管理升级

• 推动100个地级及以上城市开展“无废城市”建设。
• 到2025年，固体废物产生强度下降、综合利用水平提升、无害化处置能力增强。
• 建立固体废物管理信息“一张网”，提升固体废物治理体系和治理能力。

2. 黄河流域水资源利用目标明确

• 到2025年，万元GDP用水量控制在47立方米以下，比2020年下降16%。
• 农田灌溉水有效利用系数达到0.58以上。
• 上游缺水城市再生水利用率目标25%以上，中下游力争30%。
• 城市公共供水管网漏损率控制在9%以内。

3. 碳市场与CCER机制助力环保行业价值重估

• 全国碳市场6月上线，CCER需求释放，短期价格看涨。
• CCER抵消机制有助于降低履约成本，推动碳交易市场发展。
• 碳价长期上行，CCER项目收益显著提升，预计在30元/吨CO₂至100元/吨CO₂下，利润弹性可达102%~339%。

4. 碳中和投资框架及环保产业映射

• 前端能源替代：关注环卫新能源装备、可再生能源（如垃圾焚烧）。
• 中端节能减排：推动产业转型，关注节能管理与减排设备。
• 后端循环利用：聚焦垃圾分类、废弃家电/汽车、危废资源化、再生资源利用等。
• 环境咨询：随着环境管理提升，环境咨询需求扩大。
• 碳交易：鼓励可再生能源、甲烷利用、林业碳汇等CCER项目发展。

5. 中美合作框架推动甲烷减排与清洁能源发展

• 中美发布21世纪20年代强化气候行动联合宣言，推动甲烷减排。
• 甲烷减排目标下，沼气发电、填埋气发电等项目具备显著成长空间。
• 对标欧洲，我国沼气发电渗透率空间巨大，预计2030年达1%。

关键信息

政策支持

• 《“十四五”工业绿色发展规划》明确工业降碳目标，推动绿色制造体系完善。
• 《黄河流域水资源节约集约利用实施方案》设定明确用水目标。
• 《2021年度绿色制造名单》公布，673家绿色工厂、52家绿色工业园区、107家绿色供应链企业入选。
• 青海、江西、湖北等地发布“十四五”生态环保规划，推动绿色低碳发展。

行业走势

• 本周环保及公用事业指数上涨2.55%，优于大盘。
• 涨幅前十公司包括清新环境、三维丝、聚光科技等。
• 跌幅前十公司包括派思股份、清水源、佳华科技等。

重点推荐与建议关注

• 重点推荐：仕净科技、天奇股份、高能环境、英科再生、光大环境、瀚蓝环境、百川畅银、洪城环境、宇通重工、伟明环保、绿色动力、三峰环境、碧桂园服务、龙马环卫、中再资环。
• 建议关注：维尔利、海螺创业、中国天楹、盈峰环境、南大环境、浙富控股、ST华鼎等。

行业机会

• 清洁能源：光伏治理、垃圾焚烧、生物质发电、沼气发电等。
• 循环经济：动力电池再生、危废资源化、再生塑料、再生资源利用等。
• 甲烷减排：垃圾填埋气发电、有机废弃物产沼利用等。
• 水务与环卫电动化：水务重估、环卫新能源设备等。

风险提示

• 政策推广不及预期。
• 利率超预期上升。
• 财政支出低于预期。
• 行业竞争加剧。
• 融资环境改善不及预期。
• CCER碳价下行。
• 国补退坡风险。

公司动态

公告事件

• 蒙草生态提供3亿元担保。
• 格林美拟出售欧科亿股票。
• 苏交科拟投资10亿元理财。
• 伟明环保触发转债赎回条款。
• 东江环保与揭阳欧晟签署关联交易。
• 旺能环保收购浙江欣立生态科技。
• 绿色动力申请借款展期。
• 中再资环控股股东质押3300万股。
• 开尔新材、美晨生态、高能环保等发生股份质押与解除质押。
• 蓝焰控股减持股份。
• 北控城市资源中标9.78亿元项目。
• 节能铁汉中标1.08亿元项目。
• 华测检测增资扩股。
• 天山铝业派发红利。
• ST华鼎增资五洲新材。
• 德林海、金圆环保、碧水源等公司完成募集资金。
• 中国天楹、碧桂园服务、广东联泰进行股份回购。

未来展望

• 碳中和：推动清洁能源、循环经济、甲烷减排等领域发展。
• “无废城市”：固废管理体系建设，提升资源化与无害化水平。
• 水资源利用：黄河流域节水目标明确，提升用水效率与再生水利用。
• 环保投资：碳交易机制完善，CCER需求释放，推动行业价值重估。

总结

本报告指出，“十四五”期间，环保行业将在政策驱动下迎来新一轮发展机遇，重点聚焦“无废城市”建设、碳中和推进、CCER机制落地、清洁能源发展及循环经济。政策支持与市场机制共同推动行业增长，重点推荐公司涵盖垃圾焚烧、危废资源化、再生资源利用、环卫电动化等多个细分领域，建议关注具备技术优势、市场前景广阔及政策受益明显的公司。同时，需警惕政策执行不力、行业竞争加剧及市场波动等风险。