832700·卡松科技·公开转让说明书_213页_3mb

卡松科技股份有限公司公开转让说明书总结

核心内容概述

卡松科技股份有限公司（以下简称“公司”）成立于2014年12月22日，注册资本为5,500万元，主营业务为各类中高端工业润滑油、特种润滑油的研发、生产与销售。公司于2015年6月发布公开转让说明书，计划在新三板挂牌，并由主办券商中国银河证券股份有限公司协助。公司当前股权结构清晰，但存在一定的风险因素，包括原材料价格波动、研发支出压力、融资成本高、公司治理、控股股东控制、市场供应、对外担保、应收款项回收及短期偿债能力等。

主要观点

• 公司的主要原材料为基础油及添加剂，其中基础油价格与原油价格正相关，对公司成本和利润有显著影响。
• 报告期内，公司研发支出较大，占净利润比例高，若不能有效转化为经济效益，将对公司经营造成影响。
• 公司融资成本较高，利息支出占息税前利润比例达58.05%至68.67%，存在较大的偿债压力。
• 公司尚未建立完善的公司治理体系，尽管已设立三会治理机构，但执行尚需时间。
• 控股股东赵之玉持股比例高达58.2259%，对公司有重大控制权，存在控股股东控制风险。
• 公司资产存在抵押及对外担保，担保余额达6,900万元，若无法偿还，可能面临资产被处置的风险。
• 公司应收票据和应收账款合计占资产总额24.65%至29.67%，存在回收风险。
• 公司运营资金依赖银行贷款，资产负债率较高，短期偿债能力受到一定挑战。

关键信息

公司基本信息

• 公司名称：卡松科技股份有限公司
• 法定代表人：赵之玉
• 注册资本：5,500万元
• 注册地址：济宁市327国道与105国道交汇处向西500米
• 所属行业：C25 石油加工、炼焦和核燃料加工业
• 股票代码：83XXXX
• 股票简称：卡松科技
• 股票种类：人民币普通股票
• 每股面值：1.00元
• 股票总量：5,500万股
• 挂牌日期：2015年X月X日
• 转让方式：协议转让

股权结构

• 赵之玉：持股58.2259%，为控股股东
• 济宁英飞尼迪创业投资中心（有限合伙）：持股9.3725%
• 刘新强、赵光存、刘汝义：各持股5.1905%
• 赵磊、王振见、刘文进、许志远、许伟伟、尹春燕、刘勇芹、胡轩、刘克明、吴德海、陈媛、孙咏吉、韩增峰：持股比例在1.1956%至0.1125%之间
• 公司股东无质押或冻结情况，亦无自愿锁定承诺

股权变动历史

• 2005年4月：公司成立，注册资本50万元
• 2005年5月：首次增资至100万元
• 2006年9月：第二次增资至500万元
• 2008年1月：刘汝义股权转让给赵之玉
• 2009年7月：第三次增资至1,500万元
• 2010年5月：刘汝义、赵之玉等进行多次股权转让
• 2011年3月：引入外部投资，注册资本增至5,092.30万元
• 2011年12月：鼎新联兴等投资人入股，注册资本增至5,092.30万元
• 2014年1月：鼎新联兴股权转让给赵之玉
• 2014年8月：公司再次增资至5,192.30万元
• 2014年12月：公司整体变更为股份公司，注册资本为5,500万元

融资与担保情况

• 公司存在大量银行借款，其中短期借款余额为15,033.75万元
• 公司资产（土地使用权、钢结构厂房、机器设备）为银行借款提供抵押
• 公司对外担保余额达6,900万元，占归属于母公司所有者权益的69.36%
• 担保对象包括关联方山东康泉食品有限公司

财务状况

• 2013年度及2014年度净利润分别为474.07万元、420.39万元
• 研发支出分别为1,677.07万元、888.52万元
• 流动比率分别为1.07、1.03，速动比率分别为0.66、0.70
• 财务费用分别占息税前利润的54.45%、64.55%

风险提示

• 原材料价格波动风险
• 大额研发支出对公司经营造成影响
• 资金需求大、融资成本高
• 公司治理风险
• 控股股东控制风险
• 基础油市场供应风险
• 资产抵押及对外担保风险
• 应收款项回收风险
• 短期偿债风险

总结

卡松科技是一家专注于中高端工业润滑油及特种润滑油研发、生产和销售的企业，其在2014年完成股份制改革，注册资本增至5,500万元，并于2015年计划在新三板挂牌。公司虽然引入了外部投资者，但控股股东赵之玉仍占据主导地位，其持股比例达58.2259%。公司面临原材料价格波动、高研发投入、融资成本、公司治理、控股股东控制、市场供应、担保及应收款项回收等多重风险。尽管公司已建立三会治理机制，但治理能力仍需进一步提升。公司财务状况显示其运营资金依赖银行贷款，存在一定的短期偿债压力。未来公司需在提高盈利能力、优化财务结构、加强市场竞争力等方面做出努力，以应对各种风险并确保持续经营。