20241129-宝城期货-甲醇周报_供需改善有限_甲醇高位调整_12页_1mb

甲醇市场受寒潮降温影响，需求预期改善，期货2501合约前期走强，但随着价格反弹，供应端利润改善和装置开工率回升使多头推涨乏力，转入高位震荡回调。当周期价累计跌幅达165%至2570元/吨，1-5合约月差贴水7元/吨。

国内甲醇开工率维持高位，周度产量小幅增加。10月进口量小幅下降，同比降幅显著，预计后续进口减少，港口库存小幅增至105.93万吨，而内陆库存略有下降。但下游需求乏力，甲醛、二甲醚、醋酸及MTBE等传统下游需求均表现疲软，烯烃利润降至负值。

尽管煤制甲醇利润显著改善，西北、山东、内蒙地区分别盈利10元/吨、137元/吨、224元/吨，但供需结构改善有限，预计后市甲醇期货主力合约将继续高位调整运行。