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瑞达期货研究院甲醇市场周报总结

一、行情回顾

本周郑州甲醇期价震荡收跌，主力合约周跌幅较大。现货市场表现不一：内地市场甲醇价格强势上涨至高位，但交投氛围转弱；港口市场维持窄幅震荡，库存有所下降。

二、行情展望

产量方面，新增装置投产，内地甲醇产量增加，企业库存继续下跌。港口到港量少，港口库存亦在去库。伊朗装置因气温降低增加停车，预计进口减少。甲醇制烯烃产能利用率上升，烯烃行业开工维持高位。

三、持仓与仓单分析

期货持仓方面，前20名席位持仓由净空转为净多，显示市场情绪乐观。本周甲醇仓单数量有所增加，与期货价格走势存在一定关联。

四、现货市场表现

• 国内现货价格：华东地区主港太仓主流价格较上周下跌35元/吨，西北内蒙古地区价格上涨55元/吨；华东与西北价差较上周缩小90元/吨。
• 外盘现货：CFR中国主港价格较上周下跌1元/吨；与东南亚价差维持不变。
• 基差变化：本周甲醇基差较上周有所走强。

五、上游生产状况

• 产量与开工率：国内甲醇产量微幅下降，周环比装置检修减产数量超过恢复增量，导致整体开工率下降。
• 进口情况：10月进口量环比减少17.3%，进口利润为负且较上周进一步缩减。

六、下游产品利润与品牌

• 甲醇制烯烃(MTO)：装置运行稳定，产能利用率有所提升；盘面利润较上周增加。
• 煤炭、天然气价格：近期动力煤及天然气价格均有所下跌，相关成本支撑减弱。

七、总结与建议

近期上游产量虽有增加，但库存持续去化，进口预期降低，支撑市场价格。建议投资者在MA2501合约上关注短线交易机会，操作区间建议在2520-2600元/吨之间进行交易。