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中国互联网金融行业发展报告（2017年）

核心内容概述

本报告分析了2017年中国互联网金融行业的发展现状与未来趋势，指出行业正在从早期的模式创新阶段，逐步回归金融本源，强调了线上线下融合、品牌建设、用户价值评估、监管影响等方面的重要性。报告指出，随着技术进步和市场成熟，互联网金融行业正面临从“流量驱动”向“品牌驱动”的转变。

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主要观点

1. 互联网金融回归金融本源

• 互联网金融不再仅依赖“花样”吸引用户，而是开始关注金融本质。
• 互联网金融平台要么依托线上优势开展金融业务，要么将线下环节互联网化，以提升品牌价值。

2. 金融与新经济的关系

• 金融是支撑新经济发展的核心动力。
• 2016年中国GDP增速再次提升，传统行业效率提升与金融支持将推动新经济的发展。

3. 人口结构对金融产业的影响

• 中国人口基数大，人口红利将推动金融行业的发展。
• 新一代婴儿的父母具备“高学历、高收入”特征，使得个人金融需求逐步释放，形成“原始资本”。

4. 信贷将成为中产阶级生活常态

• 2016年个人信贷余额突破30万亿，信贷在居民生活中的重要性日益提升。
• 用户逐渐接受信贷作为财富管理的一部分，而非仅在资金紧张时使用。

5. 支付行业的重要性

• 移动支付发展迅猛，但受传统银行卡收单企业影响，其发展将面临一定制约。
• 聚合支付公司向企业服务平台转变，支付账户成为金融集团的重要纽带。

6. 互联网金融的用户价值评估

• 传统估值方式（如P/E、P/S）不适用于互联网金融企业。
• 艾瑞提出用户价值法（P/U）作为新的估值方式，强调用户数量与质量对平台价值的影响。

7. 金融模式创新与监管的关系

• 金融模式创新需与营销推广建立防火墙机制，避免概念炒作引发监管打压。
• 信贷占GDP比重增速过快可能预示金融危机风险，需建立风险储备金机制以应对。

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关键信息

金融宏观环境

• 2016年中国GDP实际增速达到10%，经济持续稳定增长。
• 人口红利持续，预计未来增速维持在0.57%左右。

网络金融内生逻辑

• 互联网金融开始与传统金融合作，形成新的业务模式。
• 信用卡的普及和使用推动了个人信贷的发展，形成独特的三级信用体系。

金融平台价值评估

• 用户规模与质量成为互联网金融平台价值的核心评估要素。
• 梅特卡夫定律被用于评估互联网企业的价值，强调用户数量对价值的影响。

未来趋势前瞻

• 信贷线上化进入倒计时，成本支出增加将影响行业持续发展。
• 网络理财创新乏力，行业面临“资产争抢”。
• 支付行业与银行卡收单逐步融合，支付账户成为金融生态的重要组成部分。

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行业数据亮点

信用卡市场

• 2016年信用卡发卡规模达4.7亿张，持卡人突破2亿。
• 信用卡年度消费总额从不足2万亿增长至4万亿，授信使用率增长8个百分点。

网络信贷

• 2017年网络信贷余额超过2万亿，单用户信贷突破1万元。
• 现金贷的兴起推动了信贷线上化，成为互联网与传统金融融合的典范。

网络理财

• 网络理财用户增速放缓，行业进入“资产争抢”阶段。
• 2017年网络理财用户规模接近3亿，但创新模式尚未出现。

支付行业

• 2013-2020年第三方支付交易规模增长迅速，复合增长率高达57.36%。
• 移动支付向线下拓展，支付牌照业务定位发生变化。

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互联网金融平台发展趋势

• 品牌化：品牌价值成为互联网金融平台的核心竞争力。
• 用户价值：用户数量与质量决定平台价值，用户之间的交叉使用提升平台价值。
• 监管合规：金融创新需与营销推广隔离，避免监管风险。
• 行业联盟：未来可能形成“互金最终贷款人”机制，由行业联盟承担风险。

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金融平台与用户关系

• 用户行为：用户对信用卡逾期的关注度高，但对自身信用状况缺乏认知。
• 用户需求：用户逐渐接受信贷作为财富管理工具，而非仅在资金紧张时使用。
• 用户价值评估：通过用户价值法（P/U）评估平台价值，强调用户数量和质量。

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艾瑞咨询简介

• 成立于2002年，专注于产业研究，推动中国互联网新经济发展。
• 研究领域涵盖互联网、电子商务、网络营销、金融服务、教育医疗、泛娱乐等。
• 为上千家企业提供定制化研究咨询服务，是互联网企业IPO首选的第三方研究机构。

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法律声明

• 本报告为艾瑞咨询原创，受法律保护。
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