20211016-格林期货-矿石期货周报_矿价震荡向下_防范矿山发货异常干扰_18页_786kb

铁矿石市场分析总结

核心内容

本报告分析了当前铁矿石市场的供需状况、价格走势及未来趋势，并提出了相应操作建议和风险提示。整体来看，铁矿石价格呈现震荡向下的趋势，主要受供应增加、需求疲软及政策影响。

主要观点

1. 供应端

• 矿山发货量：本周矿山发货量环比下降，但巴西发货量仍呈上升趋势。淡水河谷发货量显著增加，可能完成年度目标，但需防范矿山发货异常。
• 力拓调整目标：力拓下调年度铁矿石产量目标，可能对市场造成扰动。
• FMG与淡水河谷表现：FMG发货量环比增加，淡水河谷发货量创新高。

2. 需求端

• 钢厂复产：部分钢厂短期复产对铁矿石需求有一定拉动，但长流程钢厂仍受限产政策影响。
• 粗钢产量变化：中钢协会会员企业粗钢产量环比上升，但生铁产量下降，显示短流程复产对铁矿石需求拉动有限。
• 秋冬季限产政策：工信部和生态环境部发布限产通知，覆盖多个重点地区，预计对铁矿石需求持续压制。

3. 库存情况

• 港口库存：全国45港铁矿石库存接近1.4亿吨，巴西矿库存创年内新高，库存持续累库。
• 在港船舶：在港船舶数量超过200条，压港现象严重，库存保持高位。

4. 操作建议

• 铁矿石价格震荡向下，建议空单谨慎持有。
• 防范矿山发货不及预期对价格的扰动。
• 长流程复产不明显，江苏省部分复产企业再度停限产，对铁矿石需求不利。
• 后期采暖季限产将导致矿石需求进一步走弱。

关键信息

2.1 行情预判

• 供应：巴西发货量继续增加，澳洲发货量有所下降，但总体供应仍保持高位。
• 需求：钢厂复产有限，长流程限产仍在执行，短流程对需求拉动有限。
• 库存：港口库存持续累库，总量接近1.4亿吨，趋势仍偏弱。
• 操作建议：矿价震荡向下，空单谨慎持有。
• 风险点：钢铁压减粗钢政策、矿山发运异常。

2.2 多空逻辑

2.3 高炉开工率

• 全国247家钢企高炉开工率 $78.07%$，环比上升 $0.55%$。
• 唐山市高炉开工率 $54.76%$，环比下降 $0.8%$。
• 长流程开工率提升有限，短流程复产对铁矿石需求拉动作用较小。

风险提示

• 高炉开工：若高炉开工率走弱，将对铁矿石需求产生负面影响。
• 矿山发货：矿山发货异常可能引发价格波动。
• 行业政策：政策执行力度可能影响需求端表现，需密切关注。

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