20250408-英大证券-金点策略晨报_短期市场或仍有压力_耐心等待市场企稳_4页_481kb

A股市场短期承压，中期仍具支撑

核心内容概述

2025年4月8日，分析师惠祥凤发布研报，指出受美国对等关税政策影响，A股市场短期面临较大压力，但中期仍具备向好的支撑基础。报告从总量视角分析了市场走势，并对行业和板块的表现进行了点评，同时给出了投资者应对策略和风险提示。

主要观点

• 短期市场承压：由于美国对等关税政策的出台，市场避险情绪升温，资金流向发生改变，出口关联度高的行业和科技成长股受到较大冲击，A股整体呈现下跌态势。
• 中期趋势向好：尽管短期波动不可避免，但中国资产的相对表现仍具韧性，且国内政策对冲力度加大，有利于市场中期企稳回升。
• 防御性板块走强：大消费、电力等防御性板块表现相对抗跌，成为市场避险资金的首选。
• 出口板块受挫：出口占比较高的行业如消费电子、电池、光伏设备等跌幅居前。
• 投资者应对策略：建议投资者提前减仓，耐心等待市场企稳；可关注一季报业绩超预期的标的；逢低布局高股息率或低估值消费板块。

关键信息

1. 美国对等关税政策

• 4月2日，特朗普签署两项关于“对等关税”的行政令，设立10%的“最低基准关税”，并对部分贸易伙伴征收更高关税。
• 中方坚决反对，并于4月4日公布对原产于美国的所有进口商品加征34%关税的公告。
• 关税政策实施时间为2025年4月10日12时01分起，此前已启运的货物不加征此次关税。

2. 市场表现

• 周一市场：沪深三大指数集体下跌，跌幅分别为7.34%、9.66%、12.50%。个股普跌，市场情绪低迷。
• 板块表现：消费电子、电池、光伏设备等出口关联度高的板块跌幅显著；粮食等农业板块逆势走强。
• 资金流向：避险情绪升温，资金涌入防御性板块，流出高风险科技成长股。

3. 政策对冲与经济目标

• 两会设定的2025年经济目标将推动财政与货币政策加大刺激力度，以对冲外部不确定性。
• 内需被视为经济复苏的重要驱动力，尤其是消费刺激政策和降低存量房利率将有助于释放消费潜力。

4. 投资策略建议

• 减仓策略：建议投资者提前减仓，以降低短期波动风险。
• 关注业绩超预期：重点跟踪一季报中业绩表现良好的标的。
• 布局防御性板块：可逢低布局高股息率或低估值消费板块，如老年人“银发经济”、年轻人“悦己消费”及大众“平价消费”方向。
• 规避风险：警惕业绩不佳的小盘股，尤其是ST板块可能继续承压。

风险提示

• 外部不确定性：美国关税政策对全球经济和中国出口构成较大不确定性，需持续关注后续发展。
• 市场波动：短期市场调整压力仍存，投资者需保持谨慎。
• 信息风险：本报告基于公开资料及研究分析，不构成投资建议，不保证信息的准确性与完整性。

行业与公司评级

行业评级

公司评级

总结

综上所述，2025年4月8日的研报指出，美国对等关税政策对A股市场造成短期冲击，出口相关行业及科技成长股承压明显，市场整体偏向防御。但随着国内政策的持续刺激和经济复苏预期增强，中期市场仍具备向好的支撑。投资者应保持耐心，合理减仓，关注业绩超预期的行业与公司，同时布局高股息率或低估值消费板块，以应对短期波动并把握长期机遇。