20221118-华泰期货-LPG周报_国内下游需求仍疲弱_LPG期价一路下行_10页_1mb

国内LPG市场分析总结

核心内容

本报告分析了11月18日国内LPG（液化石油气）市场情况，指出国内LPG期价在当周持续下行，主要受国内下游需求疲弱及国际油价下行影响。同时，民用气现货价格呈现区域分化，部分市场小幅上涨，其他市场则维持稳定或略有下跌。

主要观点

国内LPG期价走势

• 11月18日，DCE LPG主力期货合约结算价格为4957元/吨，较11月11日下跌4.98%。
• 国内LPG期价下跌主要由下游需求疲弱和国际油价下行推动。

民用气现货价格区域分化

• 西北市场均价为5150元/吨，较11月11日上涨0.98%。
• 华北市场均价为5255元/吨，较11月1日上涨3.85%。
• 山东市场均价为5325元/吨，较11月11日上涨0.47%。
• 华东市场均价为5350元/吨，较11月11日下降4.04%。
• 沿江市场均价为5885元/吨，较11月11日上升0.34%。
• 华南市场均价为5390元/吨，较11月11日下降2%。

市场分析

国际原油市场

• 国际原油价格窄幅震荡。
• 利多因素：国际能源署预计西方制裁将影响俄罗斯每日约100万桶的石油出口，可能加剧全球能源紧缺。
• 利空因素：美元汇率上涨与股市下跌打压商品期货气氛；欧佩克下调全球石油需求增长预测；美国原油出口增加，成品油库存增长。
• 扰动因素：德鲁日巴输油管道短暂中断，但周三已恢复运转。

国内基本面

• 需求端：新冠疫情影响下，下游需求尚未恢复，市场出货氛围平淡。
• 供应端：炼厂供应及港口到船量不多，上游供应压力不大；但进口到岸价格偏高，对国内现货价格形成支撑。

关键信息

区域市场表现

• 西北市场：价格走势平稳，受国际原油波动影响不大，终端消耗偏弱。
• 东北市场：价格偏弱震荡，辽宁市场下滑明显，竞争压力大，局部库存偏高。
• 华北市场：价格小跌后反弹，卖方库存尚可，下游刚需提升，市场氛围略有好转。
• 山东市场：价格稳中向上，运输压力缓解，终端需求良好，库压较低。
• 华东市场：整体波动有限，原油震荡对下游心态支撑不足，炼厂以出货为主。
• 沿江市场：小幅上涨，主力单位供应紧张，但周边资源流入，部分市场价格低于炼厂。
• 华南市场：前期持稳销售，末期出现回落，炼厂供应较高，但需求有限。

市场策略建议

• 国内LPG期价受外盘走强影响不大，近期可考虑对近月合约逢低做多。

风险提示

• 国际原油价格震荡整理。
• 外盘价格走强。
• 国内市场下游需求疲弱。

图表概览

国内LPG市场相关图表

• 图1-图4：展示不同国际丙烷期货合约与DCE LPG主力合约的价差及远期曲线。
• 图5-图14：涵盖DCE LPG结算价格、现货价格、基差、商品量、库容率、开工率等数据。
• 图15-图16：反映中国烷基化、PDH、MTBE等化工装置开工率情况。

国际LPG市场相关图表

• 图17-图26：展示NYMEX Argus及MB丙烷期货合约结算价格、价差、远期曲线及美国丙烷、丙烯库存数据。

免责声明

本报告基于公开信息编制，不保证其准确性与完整性，仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断并承担相关后果。

联系信息

• 研究员：潘翔、陈莉、梁宗泰、康远宁
• 联系人：裴紫叶
• 公司总部：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元，邮编510000
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