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2022年9月29日早间评论总结

核心内容概览

本评论涵盖多个大宗商品的市场走势分析与投资策略建议，主要涉及贵金属、黑色系、化工品、农产品及能源品等类别。整体来看，多数品种受到宏观环境、供需变化及成本端影响，呈现出震荡偏弱或观望态势，部分品种则因成本支撑或季节性需求存在做多机会。

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主要观点与关键信息

贵金属

• 沪金上涨0.27%，沪银下跌1.7%。
• 美元指数回落，十年期美债收益率上行。
• 联储主席观点分化，通胀风险仍存，未来加息预期增强。
• 策略建议：暂时观望，短期贵金属下行压力仍存，但中长期仍具配置价值。

螺纹、热卷

• 期货震荡整理，现货价格稳定。
• 需求端改善，库存下降支撑反弹。
• 策略建议：关注低位做多机会，已建多单可持有。

铁矿石

• 期货震荡偏弱，成本支撑有限。
• 钢厂复产空间有限，减产目标或压制价格。
• 策略建议：关注反弹做空机会，不建议低位追空。

焦煤焦炭

• 期货主力合约下跌，市场情绪偏空。
• 上游安全检查预期支撑短期价格，但终端需求未明显改善。
• 策略建议：离场观望，短期价格可能震荡偏强。

天然橡胶

• 期货小幅收跌，库存累库。
• 天气及外盘因素需关注，国庆节前不宜追高。
• 策略建议：单边多单逢高止盈，RU-NR价差套利适当止盈。

PVC

• 期货延续底部震荡，供应端有所减少。
• 成本支撑减弱，节后需求回暖预期有限。
• 策略建议：建议空单底仓持有，节前不宜大仓位建仓。

尿素

• 期货探底回升，原料煤支撑价格上涨。
• 需求端季节性疲软，宏观因素偏空。
• 策略建议：企业可逢高参与卖出套保，下周空仓观望。

乙二醇

• 期货小幅下跌，供应预期回升。
• 成本支撑不足，短期震荡偏弱。
• 策略建议：维持偏空思路。

PTA

• 期货下跌2.22%，现货价格走高。
• 供应增加，成本支撑减弱，需求偏弱。
• 策略建议：短期震荡偏弱，关注成本及聚酯需求变化。

短纤

• 期货下跌，现货价格稳定。
• 供应小幅减少，但需求无持续性好转。
• 策略建议：建议观望，无趋势性行情。

铜

• 期货价格稳中有升，现货升水扩大。
• 供应相对宽松，需求有限。
• 策略建议：等待入场机会，关注宏观情绪变化。

铝

• 期货价格震荡，现货贴水。
• 供应端扰动频发，但消费端改善有限。
• 策略建议：等待宏观逻辑转弱后择机入场。

锌

• 期货价格小幅上涨，现货升水。
• 供应恢复，但需求疲软，外盘波动影响较大。
• 策略建议：建议离场观望，避免节前波动风险。

铅

• 期货价格震荡，现货升水。
• 供应紧张略有缓解，但消费预期仍偏弱。
• 策略建议：建议离场观望，关注节前隐忧。

锡

• 期货价格震荡，现货价格稳定。
• 供应恢复，消费疲软，宏观压制明显。
• 策略建议：维持观望，震荡行情为主。

镍

• 期货价格震荡，现货价格走高。
• 短期库存低位支撑，但长期供需过剩压制上涨。
• 策略建议：区间操作，价格高位轻仓试空。

豆粕

• 外盘震荡，国内库存回落。
• 猪饲料需求回升，但整体消费偏弱。
• 策略建议：建议豆粕空单少量持有，反弹继续加空。

油脂

• 外盘下跌，国内库存处于同期低位。
• 供应偏紧，但需求疲软。
• 策略建议：建议油脂空单少量持有，反弹继续加空。

棉花&棉纱

• 外盘小幅上涨，国内基本面偏弱。
• 新疆籽棉收购价格偏低，库存压力大。
• 策略建议：节前轻仓做空。

白糖

• 外盘小幅上涨，国内供应过剩。
• 期货估值中性，消费端疲软。
• 策略建议：建议观望，等待消费改善信号。

苹果

• 期货震荡走高，基本面变化不大。
• 库存压力仍存，但减产及替代减少支撑价格。
• 策略建议：建议观望，关注8000附近远月做多机会。

生猪

• 现货价格上涨，期货合约上涨1.47%。
• 供应端减少，但终端需求受疫情抑制。
• 策略建议：建议短线轻仓试空，注意资金管理。

鸡蛋

• 现货价格回调，期货合约上涨0.90%。
• 供应端减少，但需求未明显改善。
• 策略建议：建议维持回调做多思路，设置止损。

玉米

• 现货价格小幅下跌，期货震荡收跌。
• 新玉米上市预期增加，但港口需求回暖。
• 策略建议：建议节前降低仓位，关注成本支撑。

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总体策略建议

• 多配品种：贵金属、螺纹钢、热卷、PVC、尿素等在宏观或成本支撑下仍有配置价值。
• 空配品种：天然橡胶、乙二醇、PTA、短纤、豆粕、油脂等短期偏弱，可逢高做空。
• 观望品种：铜、铝、锌、铅、锡、镍、棉花、白糖、苹果、鸡蛋等品种因基本面变化不大或存在不确定性，建议观望为主。

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风险提示

• 宏观政策及美联储加息动向。
• 季节性需求变化及库存调整。
• 外盘波动及突发事件（如疫情、天气、政策等）对市场的影响。
• 各品种成本端波动及供需变化。

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免责声明

本报告仅作信息参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。本文内容由西南期货研究所提供，未经授权不得转载或引用。