20220930-国投安信期货-油轮_干散货运输市场9月刊_需求推动大宗商品海运贸易市场热度飙升_13页_2mb

大宗商品海运市场9月总结

核心内容概述

2022年9月，全球大宗商品海运贸易市场整体呈现热度上升趋势，主要受需求强劲、运力紧张及贸易格局变化等多重因素影响。原油、煤炭、铁矿石和大豆等主要货种的运输量和运价均有不同程度的上涨，其中铁矿石运价涨幅尤为显著。

主要观点

原油市场

• 全球原油海运发货量保持高位：8月全球原油海运发货量维持在历史高位，9月虽略有下滑但仍处于季节性高位。
• 运价快速反弹：美国向东亚的长航程需求增加，推动VLCC运力紧张，运价显著上涨。苏伊士型油轮运价受大船运价带动，也出现反弹。
• 四季度运价支撑强劲：尽管OPEC+和美国增产有限，但欧盟对俄油禁令临近，俄油减量显现，叠加非俄油需求旺盛，预计四季度运价将延续上行。

煤炭市场

• 全球煤炭海运发运量持续走高：8月全球煤炭发运量环比上升6%，9月预计进一步上升至1.2亿吨，环比增幅达11%。
• 运价大幅反弹：受强劲需求推动，巴拿马型散货船运价指数（BPI）结束连续下跌后快速反弹，截至9月27日报1998点，较月初上涨64%。
• 四季度需求持续高涨：冬储需求和俄对欧天然气断供下的替代采购将支撑煤炭需求，运价有望继续走强。

铁矿石市场

• 全球铁矿石海运发货量提升：8月发货量达1.3亿吨，环比上升3%，9月预计进一步上升至1.4亿吨，环比增幅7%。
• 运价飙升：受供需共振和台风天气影响，波罗的海好望角型散货船指数（BCI）月内累计涨幅达349%。
• 四季度运价小幅上行：尽管发货量有望改善，但运力供应偏宽松，且需求端存在政策限产预期，运价将在其他货种吸收运力的背景下小幅上行。

大豆市场

• 巴西出口低迷，阿根廷出口增加：巴西大豆出口持续低迷，美国处于旧作出口尾声，阿根廷因临时比索贬值推动出口大幅增加。
• 美国大豆出口有望回升：随着收割进度加快，美国大豆出口量将逐步上升，支撑全球大豆海运贸易量。
• 运价波动明显：巴西大豆运价在月初快速下跌后有所回升，美国运价亦有小幅上涨。

关键信息

原油

• 8月全球原油海运发货量保持高位，9月有所回落但仍处于季节性高位。
• 中东地区8月发货量环比上升4%，9月预计环比下滑13%，但同比仍增长16%。
• 美湾地区8月发货量达2247万吨，为年初以来最高，9月发货量高位运行，长航程需求推动运价上涨。
• 俄罗斯8月煤炭海运发货量1656万吨，环比下滑9%，9月预计环比下滑12%，但欧盟制裁放松可能带来发货回升。

煤炭

• 8月全球煤炭海运发货量环比上升6%，9月预计达1.2亿吨，环比增幅11%。
• 巴拿马型散货船运价指数（BPI）在9月初快速反弹，涨幅达64%。
• 印尼8月煤炭出口达3817万吨，为近5年最高，9月预计发货量有所下滑，但需求持续高涨。

铁矿石

• 8月全球铁矿石海运发货量达1.3亿吨，环比上升3%，但同比下滑5%。
• 9月发货量预计达1.4亿吨，环比上升7%，运价因供需紧张和台风天气显著上涨。
• 澳大利亚8月发货量受泊位检修影响冲高回落，9月发货量回升，运价显著反弹。
• 巴西8月发货量491万吨，环比下降29%，9月预计继续下降至377万吨，但运价有所回升。

大豆

• 巴西8月大豆出口491万吨，环比下降29%，9月预计继续下降至377万吨。
• 美国8月大豆出口292万吨，环比上升35%，9月发货量117万吨，预计后续将逐步回升。
• 阿根廷因临时比索贬值，9月大豆出口预计达103万吨，对全球大豆贸易形成支撑。

总结

9月全球大宗商品海运贸易市场在需求推动下表现活跃，尤其是原油、煤炭和铁矿石市场，运价出现明显反弹。美国和中东地区的原油出口量维持高位，运价受长航程需求和贸易格局变化影响显著上升。煤炭市场因亚洲和欧洲需求强劲，发运量持续走高，运价亦大幅回升。铁矿石市场供需共振，运价飙升，但四季度运价增长空间有限。大豆市场则因巴西出口低迷和阿根廷出口增加，整体呈现波动格局。整体来看，四季度大宗商品海运市场有望延续上行趋势，但需关注天气、政策及市场供需变化带来的不确定性。